ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОМИТЕТ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПО ВЫСШЕМУ ОБРАЗОВАНИЮ

Санкт-Петербургская Государственный

Университет Экономики и Финансов

Факультет экономической теории и политики

Кафедра Территориальной организации общества и социальной экологии

Допустить к защите

Зав. кафедрой ТОО и СЭ д.г.н. проф. Разумовский В.М.

_______________________________

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Студента 523 группы Степаненко Е.Ю.

на тему: "Формирование городской инвестиционной политики"

Специальность: "Национальная экономика"

Научный руководитель: к.э.н., доцент Воронцова С.Д.

Декан факультета: к.э.н., проф. Леусский А.Н.

Санкт-Петербург

1999

Содержание

Введение

1. Формирование инвестиционной политики региона.

1.1. Роль и функции инвестиций в условиях рыночной экономики.

1.2. Правовое обеспечение инвестиционной деятельности.

1.3. Анализ инвестиционного развития регионов и формирование инвестиционной

политики в регионах РФ.

2. Формирование инвестиционного климата на примере Санкт- Петербурга.

2.1. Инвестиционный потенциал Санкт- Петербурга.

2.2. Нормативно- законодательная база, способствующая привлечению

инвестиций.

2.3. Управление инвестиционным комплексом города.

3. Совершенствование формирования и реализации городской инвестиционной

программы.

3.1. Принципы и процедуры разработки ГИП.

3.2. Критерии и порядок отбора проектов в ГИП.

3.3. Территориальное размещение и концентрация инвестиционных ресурсов.

Заключение

Список литературы

Введение

В современных экономических условиях центр тяжести управления социальноэкономическими процессами достаточно активно и последовательно перемещается с федерального на региональный уровень. Тенденция расширения полномочий регионов и сферу их сотрудничества с инвесторами. Свое реальное воплощение данный процесс нашел в целом ряде соглашений о разграничении полномочий между Правительством РФ и органами исполнительной власти субъектов Федерации в области инвестиций и внешнеэкономической деятельности.

Объем привлечения инвестиций в различные регионы России зависит от состояния инвестиционного климата, последовательности в проведении рыночных

реформ, уровня развития экономического потенциала, динамики преобразований производственной, финансовой и деловой инфраструктур, интенсивности использования природных ресурсов и др.

Реальность привлечения инвестиций в значительной степени определяется

эффективностью менеджмента Администрации субъекта РФ. Она должна применять рыночные механизмы не только для привлечения капиталовложений, но и для их рационального размещения с целью получения дохода или социальноэкономического эффекта от реализации инвестиционного проекта. Большое значение имеет четкость исполнения Администрацией субъекта РФ обязательств перед инвесторами, в первую очередь по возврату капиталовложений и его доли прибыли.

В целом по России в последние два года сохранялась тенденция падения объемов инвестиций - на 5 - 8% в год. В Санкт- Петербурге наблюдалась противоположная тенденция, он всегда входил в группу регионов с положительным значением индекса физического объема использованных капиталовложений.

С августа 1998 года В результате финансового кризиса в России были перечеркнуты надежды на скорый экономический рост в Санкт- Петербурге, как и во всех регионах России.

Развитие инвестиционной деятельности в Санкт- Петербурге - крупнейшем транспортном, промышленном и торговом городе России - в значительной степени связано с подготовкой и реализацией крупных инвестиционных проектов. Хроническое не исполнение закона о федеральном бюджете на федеральном уровне при соблюдении Петербургом всех налоговых обязательств перед бюджетом страны ставит город в сложное экономическое положение.

Целью данного дипломного проекта является изучение указанных процессов и разработка предложений по совершенствованию инвестиционного климата субъекта

РФ на примере Санкт- Петербурга.

В первой главе раскрыта сущность инвестиций и дана оценка их экономического значения; рассмотрено имеющееся инвестиционное законодательство России, изложены принципы формирования инвестиционной политики в регионах; проведен анализ инвестиционного развития регионов.

Во второй главе дипломного проекта акцент делается на Санкт- Петербург: выявлен инвестиционный потенциал города, приводится инвестиционное законодательство Санкт- Петербурга, способствующее привлечению инвестиций, уделено внимание процессу управления инвестиционным комплексом города. В третьей главе разработаны рекомендации по совершенствованию формирования и реализации городской инвестиционной программы.

В данном проекте были использованы научные труды отечественных и зарубежных экономистов, их книги, а также журнальные статьи.

ГЛАВА 1. Формирование инвестиционной политики региона

1.1. Роль и функции инвестиций в условиях рыночной экономики

Понятие "инвестиции" является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности содержание данного понятия имеет свои особенности.

В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жильё и прироста товарных запасов. То есть, инвестиции - это часть ВВП, не потребляемая в текущем периоде и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

В теории производства и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс

создания нового капитала (включая как средства производства, так и

человеческий капитал).

И, наконец, в финансовой теории под инвестициями понимают приобретение

реальных и финансовых активов, то есть это затраты, целью которых является

получение будущих выгод. Более точно, инвестиции - это обмен определенной сегодняшней стоимости на будущую стоимость.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций: инвестиции в физические активы;

инвестиции в денежные активы;

инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаюися производные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т.п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лизензий и т.д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к сдедующим основным группам.

Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с наиболее выгодными условиями производства.

Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является

расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в

рамках уже существующих производств.

Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание

совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не

изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В связи с этим для анализа инвестиций важной представляется классификация инвестиций по указанным ниже признакам.

1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и

финансовые инвестиции.

2. По характеру участия в инвестированиии выделяют прямые и непрямые

инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора проектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом финансовые средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала свыше одного года.

4. По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложение средств, осуществляемые гражданами, а

также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего

коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти

и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных

средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страныи иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объектв инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран - акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

Инвестиционная деятельность - совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Основной целью управления инвестиционной деятельностью является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии на отдельных этапах ее развития. В процессе реализации этой основной цели инвестиционное управление направлено на решение следующих важнейших задач.

1. Обеспечение высоких темпов экономического развития за счет эффективной

инвестиционной деятельности. Стратегия развития любой компании, региона, отрасли предполагает постоянный экономический рост за счет увеличения объемов деятельности. Этот экономический рост обеспечивается, в первую очередь, за счет инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются долгосрочные стратегические цели. Между эффективностью инвестиционной деятельности и темпами экономического развития существует прямая

зависимость.

2. Обеспечение максимизации доходов (прибыли) от инвестиционной деятельности. Прибыль является основным показателем, характеризующим результаты не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности фирмы, отрасли, региона. Однако для целей экономического развития нужна не балансовая, а чистая прибыль, остающаяся в их распоряжении, то есть очищенная от налогов и других обязательных платежей. Поэтому при наличии альтернативных решений в направлениях инвестирования следует при прочих равных условиях выбирать те, которые обеспечивают, в конечном итоге, наибольшую сумму чистой прибыли в расчете на вложенный капитал.

3. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков. Инвестиционные риски весьма разнообразны и сопутствуют практически всем формам инвестиционной деятельности. При определенных неблагоприятных обстоятельствах эти риски могут вызвать не только потерю прибыли и дохода от инвестиций, но и части инвестируемого капитала. Поэтому при принятии управленческих решений, связанных с реализацией отдельных инвестиционных проектов, необходимо существенно ограничивать инвестиционные риски и связаваемые с ними инвестиционные потери.

4. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы, отрасли, региона в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности фирмы, отрасли, региона по текущим хозяйственным операциям, несвоевременному выполнению платежных обязательств перед партнерами, государственным бюджетом и других их видов, то есть к созданию пердпосылок для банкротства. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов часто осуществляется за счет значительного привлечения заемных средств. Резкое повышение доли заемных средств в активах фирмы, отрасли, региона может привести к снижению финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Поэтому, формируя источники инвестиционных ресурсов, следует заранее прогнозировать, какое влияние это окажет на финансовую устойчивость фирмы, отрасли, региона и их текущую платежеспособность.

5. Изыскание путей ускорения инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее

исходя из следующих соображений:

- высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития фирмы, отрасли, региона в целом;

- чем быстрее реализована инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный денежный поток в виде прибыли от инвестиций и амортизационных отчислений;

- ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования кредитных ресурсов (в части тех инвестиционных проектов, которые финансируются с привлечением заемных средств);

- быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению инвестиционных рисков, связанных с неблагопрятным изменениям коньюктуры инвестиционного рынка, ухудшением инвестиционного климата в стране

Все перчисленные задачи управления инвестиционной деятельностью теснейшим образом взаимосвязаны. Так, например, обеспечение высоких темпов развития фирмы, отрасли, региона может быть достигнуто, с одной стороны, за счет подбора высокодоходных инвестиционных проектов, а с другой, - за счет ускорения реализации инвестиционных программ, предусмотренных на том или ином этапе развития.

С учетом всех задач, стоящих перед инвестиционным менеджментом, определяются его функции:

Исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование коньюктуры инвестиционного рынка. В процессе выполнения этой функции исследуются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестиций; анализируется текущая коньюнктура инвестиционного рынка и факторы, ее определяющие; составляется прогноз коньюнктуры инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью фирмы, отрасли, региона.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности. В процессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономического развития и прогноза коньюнктуры инвестиционного рынка формируется система целей инвестиционной деятельности и основные ее направления на долгосрочный период, определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов. В процессе выполнения этой функции прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации разработанной инвестиционной стратегии по отдельным этапам ее осуществления; определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников; изучается возможность использования привлеченных средств. В процессе оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных средств, а также диверсификация заемных источников финансирования инвестиций по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности в будущем периоде.

Поиск и оценка инвестиционной привлекательностиотдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных из них. В процессе реализации этой функции изучается текущее предложение на инвестиционном рынке; отбираются для изучения инвестиционные проекты, наиболее соответствующие инвестиционной стратегии фирмы, отрасли, региона; проводится тщательная их экспертиза; по каждому инвестиционному проекту рассчитывается уровень доходности и другие показатели экономической эффективности и по этим критериям производится ранжирование рассматриваемых вариантов возможного инвестирования.

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них. В процессе выполнения этой функции рассматриваются соответствующие предложения этих инстументов на рынке; оцениваются отдельные показатели их инвестиционных качеств. Основу таких финансовых инструментов составляют в настоящее время акции и другие ценные бумаги (так называемые "фондовые инструменты").

Формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доохдности, риска и ликвидности. В процессе реализации этой функции с учетом возможного к привлечению объема инвестиционных ресурсов и рассчитанных показателей доходности и уровня рисков по каждому инвестиционному проекту и финансовому инструменту производится их отбор для непосредственной реализации. На первом этапе формирования инвестиционного портфеляоптимизируются пропорции между реальными и финансовыми инвестициями в целом. На втором этапе в разрезе каждой из формпоббираются наиболее эффективные (по соотношению доходности и риска) инвестиционные проекты. На третьем этапе оценивается ликвидность портфеля. Сформированный инвестиционный портфель можно рассматривать как реализуемую в текущем периоде совокупность инвестиционных программ.

Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов. В процессе выполнения этой функции для обеспечения оперативного управления сформированным инвестиционным портфелем разрабатываются различные виды текущих планов, среди которых наиболее важную роль играют календарные планы реализации отдельных инвестиционных проектов и бюджеты этих проектов.

Организация мониторинга реализации отдельных проектов. В процессе реализации этой функции формируется система первичных наблюдаемых показателей, связанных с осуществлением каждой инвестиционной программы и отдельных инвестиционных проектов. Определяется периодичность сбора и анализа информации, выявляются причины отклонений показателей реализуемых инвестиционных проектов от намеченных .

Подготовка решений о своевременном выходе из кризисных ситуаций, связанных с нарушением инвестиционных сроков, объемов, эффективности инвестиционных проектов (продажа отдельных финансовых инструментов) и реинвестировании

капитала. Вследствие изменения коньюнктуры инвестиционного рынка,

финансового состояния фирмы, отрасли, региона, просчетов в формировании инвестиционного портфеля и других факторов фактическая или ожидаемая эффективность отдельных инвестиционных проектов может оказаться намного ниже расчетной В этом случае принимается решение о выходе из таких инвестиционных проектов (продаже отдельных финансовых инструментов), и определяются формы этого выхода. Соответственно осуществляется корректирование инвестиционного портфеля путем подбора других инвестиционных проектов или финансовых инструментов, куда реинвестируется высвобождаемый капитал.

Согласно мировому опыту, наибольшее число инвестиций получают те страны, инвестиционный климат которых наиболее благоприятен.

Инвестиционный климат страны - система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков.

Кризисное состояние, в котором находится экономика РФ, наглядно отображается динамикой таких обобщенных показателей, как ВВП и доля в нем валовых инвестиций (таблицы 1.1.1, 1.1.2).

Таблица 1.1.1.

УРОВЕНЬ ВАЛОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ТЕМПЫ РОСТА ВВП В РФ,%

1991 1992 1993 1994 1995

Доля валовых инвестиций в ВВП 36,3 34,3 31,3 27,9 28

Темп прироста ВВП -5,0 -14,5 -8,7 -12,6 -4,0

Таблица 1.1.2.

КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ ЗА СЧЕТ ВСЕХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ В 1989-1997гг (в сметных ценах 1991г)

1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Капиталовложения, млрд. руб. 248,9 249,1 210,5 126,9 112,2 84,9 73,7 60,4

56,9

% к предыдущему году 104,1 100,1 84,5 60,3 88,4 75,7 86,8 82 94

% к 1989 году 100 100,1 84,6 51,0 45,1 34,1 29,6 24,3 22,8

За 6 лет, начиная с 1991 года, инвестиции в экономику России сократились почти в 5 раз, в то время, как производство - в 2 раза. Особенно сильно пострадали регионы с ограниченными финансовыми возможностями. То, что спад инвестиций опережает спад ВВП, считается фактором, усугубляющим кризис. Варианты выхода из кризиса, предлагаемые различными авторами, различаются:

- по направленности инвестиций (в качестве "точек роста" рассматриваются высокотехнологичные отрасли, например, космическая, или часть отраслей оборонной промышленности, или жилищное строительство);

- по источникам происхождения (иностранные - российские);

- по формам привлечения (фондовый рынок, банковские кредиты, лизинг, ФПГ и др.);

- по роли государства в процессе инвестирования и т. д.

Общим и безусловным для всех подходов остаётся признание необходимости роста инвестиций .

В целом можно констатировать общее ухудшение ивестиционного климата в России в 1998 году.Ухудшилось состояние основных компонентов совокупного

дохода в результате сокращения реальных доходов населения, снижения экспорта и сокращения государственных расходов.

Возможности финансирования инвестиционных проектов сужались под влиянием хронического кризиса неплатежей, сокращения прибыли и увеличения количества убыточных предприятий в реальном секторе экономики, удорожания кредита, роста напряженности в банковской сфере, а также из-за резкого обострения кризиса государственных финансов.

Еще один важный фактор ухудшения инвестиционного климата - усиление экономической и политической неопределенности в стране под влиянием обострения социальных проблем и смен правительства, введении внешнего управления в нескольких крупных банках РФ. Все это усилило скептицизм иностранных инвесторов относительно перспектив российской экономики и способствовало (наряду с финансовым кризисом в Юго- Восточной Азии) резкому замедлению притока в страну прямых и портфельных инвестиций.

Приток инвестиций также зависит от ожиданий инвесторов, которые в существенной мере связаны с содержанием законодательной базы и практикой ее применения. Правовое обеспечение инвестиций осуществляется законодательством, определяющим отношения собственности, антимонопольное регулирование, налоговую систему и охрану природы.

Сложность экономического положения усугубляется делением единого народохозяйственного комплекса России на 2 основных сектора, ориентированных соответственно на внутренний и внешний рынки. Интеграция российской экономики в мировой рынок происходит за счет переключения акцента на экспортные отрасли, в основном добывающие, зависящие от коньюктуры мировых рынков сырья и энергоносителей. В отличие от технологических изделий, объем вывоза такой продукции почти не поддается управлению со стороны экспортеров. Более того, российский ТЭК постепенно попадает в зависимость не только от иностранного капитала, но и от поставок зарубужного оборудования, материалов, и даже сырья для первичной переработки. В ряде случаев сбыт готовой продукции этих отраслей также обеспечивается иностранным капиталом. Это привело к падению российского машиностроительного производства и разрывам в технологической цепочке по поставщикам оборудования для отраслей ТЭК.

На внутреннем рынке стабильно развиваются электроэнергетика и, в меньшей степени, черная и цветная металлургия. Большинство обрабатывающих отраслей, ориентированных на внутренний рынок, оказались не конкурентоспособными, и предприятия вынуждены свертывать производство. В данной ситуации государству пришлось искуственно поддерживать нежизнеспособные предприятия, чтобы сгладить социальную напряженность и не допустить разорения технологически связанных с ними более конкурентоспособных производств. Механизм банкротства, разработанный с целью обеспечения конурентной среды и поиска эффективного собственника, заинтересованного в развитиии и модернизации производства на фоне противоречивой политики государства, практически не используется.

Инвесторы выбирают наименее рискованную стратегию, сосредотачивая капиталы на следующих направлениях:

- крупные сырьевые проекты, где прибыль гарантируется произведенным продуктом, а финансирование может быть поддержано международными организациями;

- низкозатратная продукция, где инвестиции не значительны; иностранные предприятия, где производственная цепочка может бать

интернациональной и в результате относительно независимой от российской обстановки.

1.2. Правовое обеспечение инвестиционной деятельности

Общеправовую основу государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ составляет система законодательных и подзаконных актов, содержащих нормы прежде всего гражданского, административного и финансового права.

Традиционно базовой отраслью в системе законодательства, регулирующей инвестиционную деятельность как имущественные отношения равноправных сторон (юридических и физических лиц) и как одну из составляющих разновидностей предпринимательской деятельности в целом, является гражданское право.

Наряду с нормами гражданского кодекса РФ, деятельность отечественных и зарубежных инвесторов регламентируют также нормы административного и финансового законодательства, устанавливающие и закрепляющие механизм правового регулирования преимущественно вертикальных, властнораспорядительных и властно- имущественных по своему характеру отношений государства с инвесторами как одной из форм принятой в России проявлений хозяйственной деятельности.

Базовыми из законодательных и подзаконных актов, регулирующих в РФ собственно инвестиционную деятельность, служат Законы РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26.06.91 в редакции, введенной в действие с 22.06.95, и "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 4.07.91 также в редакции с 22.06.95.

В соответствии с Законом РФ "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от

26.06.91 ?1488-1 государственное регулирование инвестиционной деятельности в России осуществляется:

В соответствии с государственными инвестиционными программами;

Прямым управлением государственными инвестициями;

Введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот; Предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

Проведением финансовой и кредитной политики (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), политики ценообразования, амортизационной политики; В соответствии с установленными законодоательством, действующем на территории РСФСР, условиями пользования землей и другими природными ресурсами;

Контролкм за соблюдением государственных нормов и стандартов; Антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства; Экспертизой инвестиционных проектов.

Настоящий закон в совокупности с другими законодательными актами определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности на территории РСФСР и направлен на эффективное функционирование народного хозяйства РФ и обеспечение равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности. В данном Законе дается определение инвестиций, инвестиционной деятельности, описываются субъекты и объекты инвестиционной деятельности, обозначаются их права, обязанности, взаимоотношения, обозначаются источники финансирования. Акцент делается на государственное регулирование, его формы и методы, указывается порядок принятия решений по государственным инвестициям, а также в каких случаях инвестиционная деятельность прекращается или приостанавливается. В законе дается гарантия прав субъектов инвестиционной деятельности и защита инвесторов.

В Законе "Об инвестиционной деятельности " при перечислении методов государственного регулирования инвестиционной деятельности не упоминается амортизаци-онная политика. Целесообразно внести в закон соответствующий

пункт с указанием, что амортизационная политика проводится в соответствии с научно-технической, структурной и ценовой политикой государства и финансового состояния отраслей путем установления ускоренной амортизации, дифференцированных ставок амортизации по видам основных фондов, а также, в определенных случаях, замедленной амортизации.

Закон ограничивается утверждением, что регулирование осуществляется "в соответствии с государственными инвестиционными программами", а нужно

заложить основы управления инвестиционным процессом.

В этом же разделе следует установить обязательность конкурсного принципа отбора проектов для осуществления государственных инвестиций, инвестиций с участием государства и инвестиций, по которым даются государственные гарантии. Отсутствие этого положения в законе явилось причиной появления его в Указе Президента "О частных инвестициях в Российской Федерации" от

17.09.94 (ред. 20.01.96). Однако прореха в законе усиливает вероятность игнорирования данного принципа либо злоупотреблении при проведении конкурсов.

В Законе "Об инвестиционной деятельности: " упоминается независимая экспертиза, но отсутствует четкость в определении ее объектов и в обязательности ее проведения. Результат уже сказался на практике: экспертизой проектов, связанных с государственными инвестициями, занимается экспертная комиссия при Министерстве экономики РФ не контролируемыми методами работы.

Участие иностранных инвесторов в инвестиционной деятельности в России регулируется как общими для всех участников инвестиционного процесса государственными актами (если нет соответствующих оговорок), так и специальными нормативными документами, в частности, Законом РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР", Законом РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" от09.10.92 ?3615-1, Таможенным кодексом РФ и другими актами. Центральным банком, Минфином, Государственным таможенным комитетом РФ приняты новые установления от06.09.96 "Порядок вывоза и пересылки из РФ и ввоза и пересылки в РФ валюты РФ".

Закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР" определяет правовые и экономические основы осуществления иностранного инвестирования на территории России направлен на привлечение и эффективное использование в народном хозяйстве РФ иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой зарубежной техники и технологий, управленческого опыта.

В Законе определяются иностранные инвесторы, объекты иностранного инвестирования, осуществление инвестирования. Даются государственные гарантии защиты иностранных инвесторов, порядок разрешения споров. Особое внимание уделяется предприятиям с иностранными инвестициями. Имеется большая глава об особенностях предпринимательской деятельности иностранных инвесторов, глава о государственной инвестиционной политике и координации деятельности государственной власти, основательно расписаны государственные гарантии защиты иностранных инвестиций, порядок приобретения иностранным инвестором доли участия в капитале и участия в приватизации.

Недоработкой является отсутствие согласованности с проектом Закона "Об инвестиционной деятельности:". Ссылки на последний отсутствуют как в общих

положениях, так и в заключительной части; есть одно упоминание, да и то в названии проекта допущена ошибка. Согласованность с этим законом вообще отсутствует.

За время, прошедшее после принятия в 1991 году Закона РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР", инвестиционный климат, особенно в части

правового регулирования режима привлечения частного иностранного капитала, в России существенно не улучшается, а по некоторым параметрам даже ухудшился по сравнению с началом 90-х годов. Если среди традиционных факторов риска для иностранных инвесторов и раньше назывались нестабильность и пробелы в российском законодательстве, отсутствие законных гарантий и механизмов регулирования отношений между зарубежными и российскими партнерами, то после переориентации российского правительства с 1993 года на концепцию одинакового режима правительственного регулирования для субъектов хозяйственной деятельности любых организационных форм и форм собственности (включая иностранных инвесторов и созданные с участием их капитала предприятия) ситуация еще больше осложнилась, так как в последующем были практически ликвидированы даже те немногие гарантии и льготы, которые предусматривались в 1991 г. законом об иностранных инвестициях. После этого с конца 1993 года и до начала 1995 года было выпущено еще несколько актов Президента и Правительства РФ, ориентированных на некоторую либерализацию деятельности иностранных инвесторов на российском рынке (в частности, предусматривающие некоторые экспортные преимущества для отдельных категорий предприятий; пролонгирующие освобождение от НДС и спецналога на ввозимое для производственного развития предприятий оборудование; частично отменяющие ограничение на деятельность в России иностранных банков; вводящие упрощенную для всех предприятий процедуру регистрации и др.). Со второй половины 1993 года - с принятием Указа Президента РФ от 27.09.93 N1466 "О совершенствовании работы с иностранными инвесторами", предоставившего всем предприятиям с иностранными инвестициями иммунитет от могущих нанести им материальный ущерб актов российских органов власти,- вновь наметился определенный поворот к принятому в большинстве стран, нуждающихся в привлечении зарубежных капиталов, преференциальному режиму иностранных инвестиций. Вместе с тем, объективно оценивая практические действия федеральной исполнительной власти и принимавшиеся с 1993 года подзаконные нормативные акты в сфере государственного регулирования инвестиционной деятельности, приходится согласиться с мнением большинства отечественных и зарубежных экспертов, полагающих, что предусмотренные этими актами меры явно не достаточны для качественного изменения ситуации в позитивном направлении. В этой связи принципиально важным является два обстоятельства.

С одной стороны, часто меняющиеся "правила игры" для инвестирования частного зарубежного и отечественного капитала в России лишают уверенности серьезных инвесторов в стабильности российского законодательства, так как не обеспечивает гарантий прав защиты их интересов не только для вложений в такие отрасли хозяйства, которые требуют многих лет для их окупаемости, но и тех, которые рассчитаны на год-два.

С другой стороны, принятие за последние годы "инвестиционных" указов Президента и Правительства РФ следует рассматривать все- таки не как намеренную политику полумер или как отсутствие политики в сфере регулирования инвестиционной деятельности вообще и иностранного инвестирования в частности, а скорее как постепенное движение методом проб ошибок на отнюдь не простом пути развития нового российского законодательства, отражающего трудный процесс формирования цивилизованной государственной инвестиционной политики в современной России.

Многие вопросы инвестиционной деятельности в регионах РФ отражены в региональных программах социально- экономического развития.

Так, например, в Указе Президента РФ от 03.06.96 ?803 "Об основных положениях региональной политики в РФ" и самих Основных положениях привлечение иностранных инвестиций рассматривается как один из методов хозяйственной специализации. Этим же целям служат Постановления Правительства РФ от 02.02.96г. "Об использованиии метода стратегического планирования территорий при решении вопросов социально- экономического развития г.Рязани" и от 15.06.96г. ?911 "О государственной поддержке Кузбасской модели реформирования экономики региона в 1997 - 2000 годах", которыми, в частности, разрешено коммерческим банкам Кемеровской области вывозить драгметаллы для совершения залоговых операций; в Федеральном законе от 19.06.96г. ?78- ФЗ "Об основах государственного регулирования социальноэкономического развития Севера РФ" и Постановлении Правительства РФ от

02.02.96г. ?90 "О мерах по улучшению использования производственного и природного потенциала Республики Коми", которым определены приоритетные области привлечения инвестиций; в Федеральном законе от 20.06.96г. ?81-ФЗ "О государственном регулировании в области добычи и использовании угля, об особенностях социальной защиты работников организаций угольной промышленности"; в Указе Президента РФ от 04.04.96г. ?490 "О программе развития газификации Центрально- Черноземного региона РФ в 1996 - 2000 годах"; в Постановлении Правительства РФ от 07.02.96г. ?135 "О мерах по стабилизации экономического положения в агропромышленном комплексе РФ в 1996г." (распределение ассигнований из федерального бюджета на финансирование сельскохозяйственного производства в 1996г.); в Указе Президента РФ от18.06.96г. ?933 "О федеральной целевой программе стабилизации и развития агропромышленного производства в РФ на 1996 - 2000 годы" и в других аналогичных нормативных актах. В соответствии с Федеральным законом "О государственном прогнозировании и программах социальноэкономического развития РФ" разрабатываются среднесрочные программы развития России и ее отдельных регионов, предусматривающие определение основных направлений инвестиционной и промышленной политики.

Недавно создан Всероссийский банк развития регионов, который должен способствовать инвестиционному процессу в субъектах Федерации.

1.3. Формирование инвестиционной политики в регионах, анализ инвестиционного

развития регионов РФ

Постепенное создание более благоприятных условий для инвестирования существенно повышает роль регионов в развитии инвестиционной деятельности. Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне тем более усиливает потребность перенесения центра тяжести формирования многих аспектов благоприятного инвестиционного климата в регионы.

Во все большем числе регионов местные администрации проводят активную работу по стимулированию и поддержке инвестиционной деятельности. Постепенно складывается группа регионов - лидеров в области формирования инвестиционной культуры и организации инвестиционного процесса.

Повышение роли регионов в активизации инвестиций осуществляется по нескольким направлениям. К числу основных относятся следующие направления.

1. Развитие регионального инвестиционного законодательства. Выделяются в этом отношении Республики Татарстан и Коми, Ярославская область.

2. Поддержка инвестиций со стороны местных властей путем предоставления льгот. Это, собственно, тоже является частью законодательства, учитывая, что в России сейчас только 13 недотационных регионов из 89.

3. Формирование инвестиционной открытости и привлекательности регионов, их инвестиционного имиджа, в том числе посредством культурного составления каталогов предприятий, каталогов инвестиционных проектов и т. п. Здесь также выделяются Республики Татарстан, Коми, Ярославская область.

4. Активная деятельность по привлечению иностранных инвестиций. Характерно, что при еще малой привлекательности страны в целом для иностранных инвесторов, есть регионы, в которых эта привлекательность сопоставима со странами Европы. Специалисты относят к лидерам в этом отношении Нижний Новгород и Нижегородскую область, Оренбургскую область, Республику Коми. Активно и результативно ведется работа по привлечению иностранных инвестиций в Новгородской области. Следующими идут регионы Центрального Черноземья и Поволжья, где с государственной поддержкой можно в короткие сроки повысить инвестиционную привлекательность для иностранного капитала.

5. Формирование инвестиционной инфраструктуры. Так, в пяти регионах созданы залоговые фонды, деятельность которых открывает возможность предоставления государственных гарантий со стороны субъектов федерации. В Республике Коми действует перестраховочная компания. Получают развитие бизнес - центры, совершенствуется система связи и т. д.

РЕГИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОГРАММЫ. При соответсвующей организации может иметь перспективу с учетом приоритетных задач администрации, в том числе с привлечением средств местных деятельность по разработке региональных инвестиционных программ как формы организации развития регионов бюджетов, а также формирования их инвестиционной привлекательности.

Пока регионы выдвигают с целью привлечения инвесторов набор инвестиционных проектов, степень их проработанности в соответствии с международными стандартами оставляет нередко желать лучшего. Опыт обоснованного составления региональных инвестиционных программ еще не велик. Важно, чтобы программы не превращались в декларации, а носили рабочий прагматический характер, реально учитывали как потребности регионов в инвестициях, так и возможности их удовлетворения собственными силами.

Особое значение приобретает повышение уровня экономического обоснования инвестиционных проектов на основе стандартов, заложенных в современные общепринятые в мире методики, а также выбор критериев отбора этих проектов с учетом приоритетных задач развития регионов. Для повышения уровня проработанности программ важно вовлечение в эту деятельность банков. Перспективно также составление так называемого инвестиционного паспорта региона, содержащего информацию, необходимую для потенциальных инвесторов. Регионы России сильно дифференцированы по соотношению инвестиционного риска и инвестиционного потенциала. Мы выделили характерные типы регионов.

1) Инвестиционный потенциал умеренный, но риск минимальный. Подобное

характерно для Белгородской области и Татарстана. Это структурно сбалансированные регионы. В этой группе оказались обе российские столицы - они сулят инвесторам огромные возможности при минимальном риске. Москва и Санкт- Петербург очень сильно (в разы ) оторвались от остальных регионов как по большинству видов риска, так и почти по всем видам потенциала (за исключением разве что ресурсно-сырьевого).

2) Инвестиционный потенциал умеренный, но риски инвестиций минимальные.

Подобное характерно для Белгородской области и Татарстана. Это структурно сбалансированные регионы. Здесь оптимальные условия инвестирования для относительно консервативных инвесторов.

3) Регионов с минимальным риском и низким потенциалом (типа Монако или

Багам) в России нет вообще. Это свидетельствует о том, что регионы с

незначительным потенциалом при существующей в России ситуации не в состоянии создать устойчивые низкорисковые условия инвестирования.

4) Приемлемые условия инвестирования при среднем уровне риска способны

обеспечить восемнадцать регионов. В сочетании с уже упомянутыми выше

четырьмя регионами их можно рассматривать в качестве потенциальных полюсов роста российской экономики.

Регионы, относящиеся к этому типу, представлены как преимущественно промышленно развитыми территориями (Нижегородская, Пермская, Самарская, Иркутская области и др), так и наиболее крупными промышленно-аграрными (Краснодарский край, Волгоградская, Саратовская, Ростовская области). При условии существенного снижения экологической, социальной, криминальной и законодательной составляющих инвестиционного риска, к ним со временем вполне может присоединиться и Красноярский край.

Выделенные регионы обладают всеми предпосылками для экономического роста и должны образовать "каркас" новой территориальной структуры хозяйства страны.

В приоритетном развитии этих субъектов РФ как раз и должна заключаться региональная социально- экономическая и структурно-инвестиционная политика нового российского правительства. Ее успешная реализация позволит этим регионам выступить в роли "локомотивов" экономики, а в перспективе, возможно, стать интеграторами активно обсуждаемого сейчас процесса укрупнения субъектов Федерации.

5) Умеренный уровень инвестиционного риска и потенциал ниже среднего. К

этому типу относятся почти половина субъектов Федерации (точнее, сорок

один). Попадание в эту группу обусловлено двумя основными причинами. С одной стороны, это снижение некогда более солидного потенциала кризисных промышленных регионов - Владимирской, Ивановской, Тульской областей и др. (такие регионы в основном все еще сохраняют изрядный инвестиционный потенциал). С другой стороны, сюда относится часть изначально экономически слабо развитых регионов с достаточно низким инвестиционным риском: Ненецкий и Коми- Пермяцкий АО, Кабардино- Балкарская Республика, регионы Северо- Запада.

6) Это регионы с высоким инвестиционным риском и значительным потенциалом.

Их оказалось всего три: Красноярский край, Республика Саха (Якутия),

Ямало-Ненецкий АО. Они имеют высокие уровни риска по всем без исключения составляющим. Соответственно инвестирование сюда сопряжено со значительными объективными трудностями (труднодоступность, высокий уровень загрязнения окружающей среды в местах концентрации хозяйственной деятельности и т. п.), а также с рядом субъективных факторов (например, специализацией на добывающих отраслях промышленности).

7) Это второй по числу регионов тип, ему свойственны низкий потенциал и

высокий уровень риска. Для регионов этого типа требуется разработка

специальных государственных структурно- инвестиционных программ, поскольку

экономика этих регионов, за исключением отдельных сфер, мало привлекательна

для частных инвесторов.

Более высоким потенциалом обладают регионы со значительным удельным весом

ВПК - Брянская область, Удмуртия, Хабаровский край. Группа с более низким потенциалом представлена преимущественно автономиями и наиболее слабо

развитыми республиками, а также отдельными территориально и экономически изолированными регионами Дальнего Востока (Сахалинская и Камчатская области).

8) Очень высокий риск при низком потенциале. Неблагоприятная этнополитическая ситуация, сложившаяся в Чечне, Дагестане и Ингушетии, делает эти районы пока мало привлекательными для инвесторов.

Инвестиционный потенциал регионов

Инвестиционный потенциал отличается значительной "консервативностью". В последние годы его относительно быстрое наращивание происходило лишь в узкоспециализированных регионах нефтегазодобычи. Подвижки больше чем на десять позиций в списке совершили лишь пять регионов (таблицы 1.3.3 и

1.3.4). В наибольшей степени увеличили свой рейтинг два главных нефтегазодобывающих и экспортоориетированных региона - Ямало-Ненецкий и Ханты- Мансийский АО, что, в общем, не удивительно - они обеспечивают 11% общероссийских налоговых поступлений в бюджеты всех уровней.

Напротив, Карелия, Тюменская и Белгородская области заметно снизили свой потенциал. На снижение потенциала Белгородской области в наибольшей степени

повлияла переоценка ценностей инвесторами. Согласно опросу экспертов, они в нынешних условиях стали предавать меньшее значение запасам железных руд и сельскохозяйственным ресурсам. В Карелии снизились практически все составляющие инвестиционного потенциала, а на юге Тюменской области - пять из восьми анализировавшихся нами видов потенциала.

Несмотря на небольшую величину сдвигов, состав первой десятки регионов с наибольшим инвестиционным потенциалом заметно изменился. Выбыли

Белгородская, Кемеровская, Ростовская области и Красноярский край. Их места заняли более благополучные в финансовом отношении Ханты- Мансийский АО, Татарстан, Пермская и Нижегородская области. Таким образом, в первой десятке оказались шесть из восьми регионов-доноров федерального бюджета 1997 года. Последние места по инвестиционному потенциалу по-прежнему занимают большинство автономных округов, слаборазвитые республики и Еврейская автономная область.

Реальная инвестиционная активность

Для прошедшего года характерны общий спад инвестиционной активности отечественных инвесторов и дальнейшая концентрация прямых иностранных инвестиций в Москве. В 1997 году в столице было сосредоточено около 80% общего годового объема иностранных инвестиций, в то время как по накопленным иностранным инвестициям за последнее пятилетие доля Москвы не превышает 50% (таблица 1.3.5). Концентрация иностранных инвестиций в максимально благоприятном для них регионе отображает наметившуюся в 1997 году тенденцию снижения общей инвестиционной привлекательности для прямых иностранных инвесторов. При общем росте в полтора раза объем прямых иностранных инвестиций в остальные регионы России (кроме Москвы) сократился на треть (с 1246 млн. долларов до 841млн.).

Основная часть отечественных капитальных вложений в 1997 году также была сосредоточена в ограниченном числе регионов. На долю Москвы с областью,

Ханты- Мансийского и Ямало- Ненецкого автономных округов приходилась почти треть всех капитальных вложений.

Таблица 1.3.3

РЕГИОНЫ С НАИБОЛЬШИМ ОБЪЕМОМ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Регион Объем в 1997 г. (в факт. ценах), млрд. неденом. руб. Доля в России, %

Москва 45007,4 13,04

Ханты- Мансийский АО 28061,6 8,13

Ямало- Нененцкий АО 20213,6 5,85

Московская обл 13261,4 3,84

Башкортостан 11399,3 3,30

Свердловская обл 11339,6 3,28

Татарстан 11272,9 3,27

Санкт- Петербург 9189,8 2,66

Челябинская обл 8850,7 2,56

Самарская обл 8511,0 2,47

Красноярский край 8351,2 2,42

Краснодарский край 8145,5 2,36

Кемеровская обл 7991,4 2,31

Пермская обл 6980,8 2,02

Саратовская обл 6889,8 2,00

Тюменская обл 5179,1 1,50

Нижнегородская обл 5127,3 1,49

Оренбургская обл 5105,0 1,48

Республики Коми 5101,3 1,48

Томская обл 4992,1 1,45

РЕГИОНЫ С НАИБОЛЬШИМ ОБЪЕМОМ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Регион Объем в 1993-1997 г.г. (в сопост. ценах), млрд. неденом. руб. Доля в

России, %

Москва 263626,3 14,92

Ханты- Мансийский АО 132931,9 7,52

Ямало- Ненецкий АО 94523,7 5,35

Башкортостан 62127,9 3,52

Московская обл 57272,3 3,24

Свердловская обл 54498,7 3,08

Татарстан 54081,2 3,06

Санкт- Петербург 50259,7 2,84

Краснодарский край 48463,9 2,74

Кемеровская обл 45004,2 2,55

Красноярский край 41146,2 2,33

Нижегородская обл 36255,9 2,05

Самарская обл 36003,4 2,04

Пермская обл 35687,7 2,02

Челябинская обл 33965,7 1,92

Иркутская обл 30052,1 1,70

Республика Саха (Якутия) 29108,8 1,65

Оренбургская обл 28568,6 1,62

Ростовская обл 27760,2 1,57

Волгоградская обл 27732,2 1,57

Анализ долговременных тенденций выявил относительную концентрацию капитальных вложений в ограниченном числе регионов. Лишь шестнадцать регионов имеют общий спад ежегодного объема капитальных вложений в 1997 году

по сравнению с 1991-м меньший, чем в среднем по России (33,1%) И из них только десять относятся к выделенным выше "полюсам роста" - двадцати двум регионам с наиболее благоприятным сочетанием условий инвестирования.

Это свидетельствует о том, что инвесторы продолжают игнорировать потенциально благоприятный инвестиционный климат, созданный в ряде регионов страны Их активность не соответствует ни достаточно весомому местному инвестиционному потенциалу, ни относительно низкому риску. Так, отечественные инвесторы недостаточно учитывают довольно благоприятное сочетание инвестиционного климата и потенциала в Центральной России (в Ивановской, Владимирской, Ярославской, Тамбовской, Смоленской и Орловской областях), а также в Псковской, Мурманской областях и в Республике Мордовия). Иностранные инвесторы уделяют не достаточно внимания Оренбургской, Астраханской, Курской, Пензенской, Костромской областям, Чувашии, Адыгее, Мордовии, Ненецкому АО.

Выявленные межрегиональные инвестиционные диспропорции во многом обусловлены общим дефицитом как отечественных, так и иностранных инвестиционных ресурсов, привлекаемых в Россию вследствие ее общей высокой (а с этого года и сверхвысокой) инвестиционной рисковостью на фоне других стран мира Существенным фактором недоинвестирования является также и слабая информированность об инвестиционном климате того или иного региона. Достаточно сказать, что активная деятельность администрации Саратовской области по привлечению инвесторов привела к росту объема иностранных инвестиций в полтора раза и способствовала переходу области по этому показателю с тридцатого в 1996 году на девятнадцатое место среди восьмидесяти девяти регионов. За этот же период объем отечественных капиталовложений в область вырос в сопоставимых ценах на 40% (при общероссийском снижении на 50%), а ее место по этому показателю изменилось с двадцать третьего на восемнадцатое.

Таблица 1.3.4

РЕГИОНЫ С ЛУЧШЕЙ ДИНАМИКОЙ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

(В СОПОСТАВИМЫХ ЦЕНАХ)

Регион 1997г к 1991г, %

Москва 82,1

Башкортостан 68,5

Дагестан 66,9

Санкт- Петербург 59,0

Чувашская Республика 48,4

Краснодарский край 44,5

Оренбургская обл 44,1

Коми- Пермяцкий АО 41,1

Астраханская обл. 40,5

Пермская обл. 39,2

Ленинградская обл. 39,1

Свердловская обл. 39,0

Московская обл. 38,8

Самарская обл. 34,9

Иркутская обл. 33,8

Томская обл. 33,2

Саратовская обл. 32,7

Кабардино-Балкария 32,5

Воронежская обл. 31,3

Карачаево - Черкессия 30,4

Инвестиционный процесс не является основным для экономического роста, но без инвестиционных вложений его достичь не возможно. Российская экономика находится в тяжелейшем кризисе, уровень валовых инвестиций составляет одну треть докризисной величины. Ученые предлагают пути выхода из кризиса, но без определенного количества инвестиций ни один подход не обходится.

Для регулирования инвестиционных процессов необходима нормативно- правовая база, которая с1991 года создавалась отечественными законодателями. Из под их пера вышли два основных закона, на которые в настоящем времени ориентируются все участники инвестиционной деятельности: Закон "Об инвестиционной деятельности РСФСР", Закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР". Законы были со временем редактированы, выпускалось множество нормативных актов, Указов Президента, в т.ч. и на региональном уровне.

Нельзя сказать, что наша законодательная база совершенна, но эта система постепенных методов проб и ошибок. Главное - стабилизировать инвестиционное законодательство, чтобы инвестор был уверен в завтрашнем дне.

Постепенное создание более благоприятных условий для инвестирования существенно повышает роль регионов в развитии инвестиционной деятельности. Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне тем более усиливает потребность перенесения центра тяжести формирования многих аспектов благоприятного инвестиционного климата в регионы.

Наибольшим инвестиционным потенциалом обладают Москва и Санкт- Петербург, а также регионы, обладающие мощным ресурсно- сырьевым потенциалом, то есть большинство регионов доноров.

Пока регионы выдвигают с целью привлечения инвесторов набор инвестиционных проектов, степень их проработанности в соответствии с международными стандартами оставляет нередко желать лучшего. Опыт обоснованного составления региональных инвестиционных программ еще не велик. Важно, чтобы программы не превращались в декларации, а носили рабочий прагматический характер, реально учитывали как потребности регионов в инвестициях, так и возможности их удовлетворения собственными силами.

ГЛАВА 2. Формирование инвестиционного климата на примере Санкт- Петербурга

2.1. Инвестиционный потенциал Санкт- Петербурга

Инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов (каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей): Ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

Трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

Производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

Инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научнотехнического прогресса в регионе);

Институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); Инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

Финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона); Потребительского (совокупная покупательная способность населения региона)

Санкт- Петербург - самый северный из крупнейших городов мира. Построенный в устье Невы у Финского залива, на стыке морского и речных путей, Санкт- Петербург является вторым после Москвы промышленным и транспортным узлом, центром науки и культуры.

К концу 1998 года численность наличного населения Санкт- Петербурга составляла 4748,5 тыс.чел. Численность населения Санкт- Петербурга снизилась за последние 6 лет на 5,1%.

В Санкт- Петербурге несколько сотен научно- исследовательских институтов, в т.ч. Российской Академии наук, 43 ВУЗа. Большое число предприятий оборонного комплекса. В целом для промышленности высокая степень наукоемкости. Промышленность Санкт- Петербурга сосредоточена на западе - в припортовой части, вдоль Невы и на юге города. Половину промышленности составляют предприятия машиностроительной отрасли, приблизительно в равных пропорциях распределяются химическая, строительная, легкая и пищевая отрасли промышленности. Крупнейшие предприятия - Металлический завод и завод "Электросила" - выпускают турбины и генераторы. Судостроительные заводы специализируются на выпуске танкеров, лесовозов, рыбопромысловых судов, ледоколов (в т.ч. атомных).

ОБЪЕМ И СТРУКТУРА ВРП

За последние несколько лет в Санкт- Петербурге отмечено сокращение темпов падения валового регионального продукта (ВРП). Если в 1996 г., по сравнению с 1995 г., темпы падения были около 8%, то в 1997 г. - только 0,3%, а за первые девять месяцев 1998 г. - 0,4%. В 1997 г. ВРП по Санкт- Петербургу составил 66427 млн. руб. (таблица 2.1.1).

Таблица 2.1.1.

СТРУКТУРА ПРОИЗВЕДЕННОГО ВРП В САНКТ- ПЕТЕРБУРГЕ

1997 год Январь - сентябрь 1998г

Млн. руб. % Млн. руб. %

ВРП, в том числе: 66427 100 54300 100

Производство товаров, из них: 20171 30,4 17105 31,5

Промышленность 14788 22,3

Строительство 4491 6,8

Производство услуг, из них: 40426 60,8 33557 61,8

Транспорт и связь 10238 15,4

Торговля и общественное питание 9384 14,1

Чистые налоги 5830 8,8 3638 6,7

Структура ВРП за годы реформ резко изменилась в пользу сферы услуг (62%), что отражает конкурентные преимущества города как транспортного и торгового центра, региона с высоким научным потенциалом. Доля услуг в объеме ВРП приближается к уровню развитых стран (США, Канада, Франция, Великобритания), где услуги составляют 70-73%.

В составе производства услуг наибольшей динамикой обладают рыночные услуги, а среди них - торговля, операции с недвижимостью, финансы, кредит и страхование. В производстве нерыночных услуг отмечается рост в жилищно-коммунальном хозяйстве.

В 1997 году примерно половину всей добавленной стоимости произведенных в городе услуг, составляли услуги транспорта, связи, торговли и общественного питания. В центре располагаются такие крупные предприятия данной сферы, как "Санкт- Петербургский междугородный и международный телефон", "Петербургская телефонная сеть", "Санкт- Петербургский телеграф", "Гостиный двор", "Пассаж" , "ДЛТ", а также множество предприятий общественного питания, туристских фирм, страховых, аудиторских, инвестиционных компаний.

С августа 1998 года в результате финансового кризиса в России были перечеркнуты надежды на скорый экономический рост в Санкт- Петербурге. Как и во всех регионах России, экономика города оказалась в тяжелых условиях. Петербург не отказался от обязательств по выплате долга на внутреннем и внешнем рынках, по предоставлению льгот инвесторам, что позволяет и сегодня укреплять доверие инвесторов. Санкт- Петербург продолжает соблюдать все свои обязательства по отношению к инвесторам, сделавшим прямые инвестиции, таким как ЗАО "Ротманс-Нево", ЗАО "Сосна", ТОО "Ригли ТОО", ООО "Жиллетт

Интернэшнл" и другим. Иностранные инвесторы, которые осуществляют инвестиционные проекты в Петербурге, не собираются разрывать отношения с городом и продолжают участвовать в реализации проектов.

Петербургский рынок МКО остается высоколиквидным и одним из самых высокодоходных рынков ценных бумаг в России. Администрация города не

планирует проводить принудительную реструктуризацию муниципальных облигаций. Петербургские МКО будут размещаться в прежнем режиме.

В 1999 году в экономике России и города ожидается серьезный спад. Падение

ВВП России прогнозируется в пределах 5-6%. Общий спад производства в

Санкт-Петербурге будет явно не меньшим, так как в городе экспортно-ориентированные предприятия составляют абсолютное меньшинство, зато многие предприятия зависят от дорожающих импортных поставок. Деловая активность города (это, прежде всего услуги, торговля, операции с недвижимостью) в 1999 году заметно сократится. В то же время эти сферы восстанавливаются быстрее. При благоприятных условиях они могут начать расти уже в 2000 году и достигнуть докризисного уровня в 2001 году.

С 1994 года начался процесс трансформации структуры доходов. Резко

сократилась доля оплаты труда в общей сумме доходов жителей Санкт-

Петербурга: в 1992 году она составляла 73% в общей сумме доходов, в 1996

году - 38%, в 1997 году- 42%. Следует принимать во внимание, что большая

часть доходов имеет зарплатную природу, то есть, представляет собой не что иное, как ту же заработную плату, но полученную недекларируемым способом. Последние три года в Санкт- Петербурге наблюдалась тенденция роста реальной заработной платы.

За годы реформ в Санкт- Петербурге проходил процесс быстрой концентрации доходов и их перераспределения в пользу высокодоходных групп, замедлившийся после 1995 года. Надо иметь в виду, что 26% населения города составляют пенсионеры, при этом покупательная способность их пенсий в 1996 году не превышала 76,5% к величине прожиточного минимума. Число домохозяйств со среднедушевыми доходами ниже черты прожиточного минимума в апреле - июне 1998 года составляло 14%.

За 1992 - 1997 годы в структуре расходов жителей Санкт- Петербурга возросла доля потребительских расходов. Так, расходы петербуржцев на покупку продовольственных и непродовольственных товаров, оплату услуг в 1991 году

составляли 74,1% в общем, объеме денежных расходов, а в 1997 году - 88,2%. С 1993 года в структуре потребительских расходов сокращается доля покупок питания, и увеличиваются расходы на приобретение непродовольственных товаров и оплату услуг.

Стабилизация темпов инфляции в 1996 - 1997 годах, постепенное сокращение бедности и остроты имущественного расслоения, формирование тенденции роста реальных доходов и реальной заработной платы населения Санкт- Петербурга способствовали увеличению накопительного потенциала жителей города. В 1994 - 1995 годах норма сбережений населения Санкт- Петербурга составляла в среднем 25%, в 1996 году - 34%, в 1997 году - 36%. Накопления осуществлялись путем

покупки валюты и банковских вкладов. Значительно снизился удельный вес накоплений во вкладах и в ценных бумагах (с 17,1% в 1991 году до 2,4% в 1997 году) и резко увеличился объем средств, направляемых населением на покупку валюты (с 8,5% в 1992 году до 33,9% в 1997 году). Бесспорным лидером по объему привлеченных средств населения остался Сберегательный банк. В 1997 году в нем хранилось 7397 тысяч вкладов на общую сумму 5008,7 млрд. руб. Сумма сбережений в наличных деньгах оценивается примерно в такую же сумму. После августовского кризиса 1998 года сбережения населения быстро обесценились инфляцией.

Таким образом, сформировавшиеся в 1996 - 1997 годах в Санкт-Петербурге предпосылки для устойчивого потребительского рынка и расширения деловой активности оказались серьезно подорваны финансовым кризисом 1998 года. ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ КЛИМАТ

На экономическую активность Санкт- Петербурга большое влияние оказывает хозяйственный климат, то есть совокупность условий для осуществления хозяйственной деятельности, которая определяет состояние экономики и возможности привлечения и использования ресурсов для развития. Санкт- Петербург традиционно занимает одно из первых мест в различных рейтингах инвестиционной привлекательности и конъюнктурных обозрениях, однако несколько ниже оценивается инвестиционная активность.

По данным анкетного опроса руководителей 146 петербургских предприятий и организаций различных отраслей и сфер деятельности, проведенного в 1997 году, подавляющее большинство респондентов (71%) оценили интегральные условия хозяйственной деятельности в Петербурге как недостаточные для ведения бизнеса; 23% опрошенных - как совершенно не приемлемые; и только 3% респондентов сложившийся хозяйственный климат вполне устраивает. В числе основных препятствий для ведения активной хозяйственной деятельности в

Санкт- Петербурге 78% опрошенных была названа существующая система налогообложения .

К негативным чертам хозяйственного климата Санкт- Петербурга следует отнести:

Дефицит финансовых ресурсов,

Отсутствие в федеральном налоговом и таможенном законодательствах дифференцированного подхода к ввозимым на территорию России иностранным товарам в зависимости от целей их дальнейшего использования, что резко ограничивает возможности предприятий по их применению в качестве комплектующих, а также производственного оборудования, и тем самым тормозит процессы реконструкции и модернизации действующих и создания новых производств,

Сложность и противоречивость механизма согласования и утверждения предпроектной и проектной документации строительства и реконструкции производственных объектов,

Отсутствие реального механизма использования конкретных земельных участков в качестве средства обеспечения привлекаемых инвестиций.

Важной характеристикой хозяйственного климата является состояние и использование трудовых ресурсов. Если в России высшее образование имеют 18,4% занятого населения, то в Санкт- Петербурге - 32,6% (в Москве - 39,8%) Многоотраслевой характер экономики, сравнительно быстрое развитие сферы услуг и малого бизнеса позволяют избежать кризисных состояний на рынке труда. Численность экономически активного населения составляет около 3,5 млн. человек.

Городская администрация может активно влиять на профессионально- техническое и среднее специальное образование, а также определяет масштаб и направленность части программ переподготовки незанятого населения. Городская политика здесь не сформулирована, что снижает мобильность населения на рынке труда и эффективность расходования средств из городского бюджета на образовательные нужды. Тем не менее, существующая сеть курсов подготовки и переподготовки кадров в основном обеспечивает мобильность рабочей силы. В связи с кризисом и падением национальной валюты произошло удешевление ресурсов, в том числе и трудовых. Средняя месячная заработная плата в январе 1998 года в долларовом выражении составляла $ 214, а к декабрю снизилась до $ 65.

Законодательство Санкт-Петербурга предусматривает ряд льгот по некоторым видам налогов и сборов и благоприятно для инвестиций. Улучшается и общероссийский налоговый режим: в первом чтении принят вариант Налогового кодекса.

С 1995 года в Санкт-Петербурге введены ставки налога на прибыль ниже максимально возможных по федеральному законодательству. Для банков и страховых компаний ставка была установлена на уровне 22%, для других юридических лиц - 20%. Однако не имеется никаких свидетельств, что льготный режим по налогу на прибыль привел к росту инвестиций в городе. Предприятия имеют множество возможностей снизить свои обязательства по уплате этого налога, так что предоставленная льгота не имеет для них существенного значения.

В доходной части бюджета существенно увеличилась доля налога на имущество и составила 14% поступлений бюджета в 1997 году. В будущем доля данного налога должна увеличиваться, в первую очередь, в результате развития института частной собственности и введения земельного кадастра. Снижение налога на имущество потенциально является одним из мощных инструментов для стимулирования инвестиций. Введение городскими властями с 1999 года налога с продаж вместо ряда местных налогов может существенно уменьшить емкость потребительского рынка и негативным образом повлиять на экономическую активность города.

Активность и успешность администрации Санкт- Петербурга как эмитента ценных бумаг и заемщика увеличивает бюджетные ресурсы, но отвлекает значительную часть свободных инвестиционных ресурсов от частных коммерческих проектов. Значительное влияние на предпринимательскую деятельность, особенно в фазах начала и расширения бизнеса, оказывает государственное регулирование отношений на финансовых рынках и меры, способствующие установлению благоприятных для инвестиций условий кредитования и состояния рынка ценных бумаг.

Важной проблемой хозяйственного климата является несовершенство действующей системы регулирования локальных естественных монополий. Например, регулирование сетевых предприятий, поставляющих электрическую и тепловую энергию, газ, воду, услуги связи основаны лишь на ряде федеральных правовых актов, уполномочивающих местные органы власти контролировать тарифы на предоставление соответствующих услуг. Вне сферы регулирования при этом остаются такие важнейшие условия взаимодействия естественных монополий с потребителями, как качество поставляемых ресурсов и услуг, условия договоров поставки, условия и величина платы за подключение к сетям и постановку на обслуживания, плата за некоторые специальные виды продукции и услуг, которые принудительно вводятся в "наборы" с основной услугой.

Кроме этого, в определенном противоречии с современным гражданским законодательством России находятся Правила пользования энергией, водой и канализацией, где смешаны обязательные и договорные условия. Пользуясь авторитетностью "Правил", естественные монополии часто навязывают потребителям условия договора в удобной для них редакции, в то время как

указанные условия, согласно гражданскому законодательству, должны устанавливаться по согласованию сторон. В качестве примера можно привести повсеместное условие оплаты услуг в безакцептном порядке, что, как правило, неудобно плательщику.

В результате, как показала комплексная экспертиза четырех городских монополий (ГП "Водоканал", ГП "ТЭК", АО "Ленгаз" и АО "Ленэнерго"), завышена себестоимость продукции и услуг, и, как следствие, тарифов в несколько раз. Одной их важнейших проблем существующей тарифной политики является практика установления низких цен на ресурсы для населения за счет завышения цен для коммерческих пользователей. Тарифы для населения поддерживаются на низком уровне благодаря завышению тарифов для промышленных потребителей, хотя реальные издержки на снабжение ресурсом крупных потребителей по объективным причинам часто бывают даже ниже из-за эффекта экономии на масштабах производства.

Высокие тарифы для коммерческих потребителей способствуют сворачиванию деловой активности и общему спаду производства, а чрезвычайно низкие тарифы для населения не стимулируют экономию ресурсов. С 1998 года данный перекос выправляется.

Информационная структура в Санкт-Петербурге активно формируется, о чем

свидетельствует увеличение количества соответствующих организаций. Пока недостаток информационного обеспечения выступает как барьер входа на рынок для новых хозяйствующих субъектов и как фактор, сдерживающий формирование активной рыночной ориентации предпринимателей.

Состояние административного регулирования в Санкт- Петербурге соответствует среднероссийскому. Для того, чтобы начать предпринимательскую деятельность, предприниматель несет как денежные, так и временные затраты, связанные с: Регистрацией коммерческой организации,

Регистрацией проспекта эмиссии, в случае, если предприятие создается как акционерное общество,

Получением согласований в надзорных органах, необходимых для открытия торгового, производственного, офисного помещения,

Оформлением сертификата на товар, услугу,

Получением лицензии на определенный вид деятельности,

Регистрацией в органах государственной статистики, налоговой инспекции, фондах (пенсионном, социального страхования и т. д.),

Оформлением печати организации,

Открытием банковского счета и др.

Примером административного регулирования является лицензирование определенных видов деятельности и сертификация отдельных видов продукции. В

Санкт- Петербурге, так же как и в Краснодарском крае, Архангельской области создан единый лицензионный орган на базе Центра лицензирования Комитета по энергетике и инженерному обеспечению. Кроме того, в Петербурге действует центр лицензирования медицинских и фармацевтических предприятий, центр по лицензированию частных школ. В соответствии с Законом "О лицензировании отдельных видов деятельности" перечень лицензируемых видов деятельности составляет 106 наименований. Размер платы за лицензию складывается из платы за рассмотрение заявки, максимальный размер составляет 3 МРОТ, непосредственно лицензионного сбора, ограниченного суммой в 10 МРОТ, а также платы за документ, подтверждающий наличие лицензии. Большой удельный вес составляют лицензии, выданные сроком на год. Основной причиной этого является не информированность заявителей о возможности получать лицензию на больший срок.

Услуги по сертификации продукции, необходимые для ведения многих видов бизнеса, предоставляются в Санкт- Петербурге рядом организаций и не являются серьезным препятствием для добросовестных предпринимателей.

Совершенствуя хозяйственный климат, следует учитывать мнение экспертов. По итогам опроса, проведенного в сентябре 1998 года, оценка по пятибалльной шкале сложившегося хозяйственного климата в Санкт-Петербурге выявила неудовлетворительное состояние целого ряда факторов. По мнению экспертов, активную хозяйственную и инвестиционную деятельность сдерживают, прежде всего, недоступность финансовых ресурсов, плохое состояние инженерной и

транспортной инфраструктуры, недостаточное обеспечение прав собственности и высокий уровень преступности.

ИНВЕСТИЦИИ

В целом по России за последние два года сохранялась тенденция падения объемов инвестиций - на 5-8% в год. В Санкт- Петербурге наблюдалась противоположная тенденция, он всегда входил в группу регионов с положительным значением индекса физического объема использованных капитальных вложений. Так, в 1997 году в Санкт- Петербурге инвестиции в основной капитал в сопоставимой оценке оказались на 4% больше уровня 1996 года, в январе - сентябре 1998 года - на 10% больше, чем в аналогичном периоде 1997 года. При этом в исторический центр города было вложено 4734 млрд. руб., что составляет 53% общего объема инвестиций в экономику Санкт- Петербурга.

К сожалению, по показателю объема инвестиций на душу населения Санкт- Петербург отстает не только от России в целом, но и от Ленинградской области (в 1997 году 1,9 млн. руб. против 2,8 и 2,3 млн. руб. соответственно).(таблица 2.1.2)

Таблица 2.1.2

ИНВЕСТИЦИИ В САНКТ- ПЕТЕРБУРГЕ В 1997 ГОДУ

Млрд. руб. Млн. долл.

Объем инвестиций в основной капитал (в целом) 8850 1500

В том числе в недвижимость, то есть строительство и реконструкцию зданий и сооружений 4248 720

За январь - ноябрь 1998 года объем капитальных вложений в Санкт-Петербурге составил 11 млрд. руб., а с учетом инфляции - около 6,7 млрд. руб. (или около 319 млн. долл.).

В общем, объеме инвестиций в Санкт-Петербурге прослеживается тенденция увеличения доли инвестиций производственного назначения. Инвестиции в производственную сферу города в 1997 году составили 5,6 трлн. руб. (63% в совокупном объеме инвестиций).

По отраслям экономики Санкт-Петербурга в 1996-1997 годах наблюдалось снижение объема инвестиций в транспорт, материально- техническое снабжение и увеличение инвестиций на развитие связи, строительства, промышленности. Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в Санкт- Петербурге являются собственные средства предприятий и организаций. Бюджетные средства (городские и федеральные) составляют около 20%.(таблица

2.1.3)

Таблица 2.1.3

ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ НА КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, %

1995 1996 1997 1-9/1998

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100

В том числе за счет: Средств федерального бюджета 20 9 13 13

Средств местного бюджета 22 13 8 8

Собственных средств предприятий и организаций 50 63 44 55

Прочих источников (включая иностран- ные инвестиции) 8 15 35 24

Иностранные инвестиции в экономику Санкт-Петербурга в 1997 году составили $

171,3 млн. (123% по отношению к 1996 году) и 362 млрд. руб. (200%). За

январь - июнь 1998 года в Санкт-Петербург поступило $94,7 млн. и 222,8 млрд.

руб. иностранных инвестиций.

При этом официальная статистика не в полном объеме оценивает инвестиции в средний и малый бизнес, а также, вкладываемые в пакеты акций предприятий в процессе их приватизации, при проведении вторичной эмиссии и смене владельца и т.д.

В целом по состоянию на 01.08.98 накопленный иностранный капитал в экономике Санкт-Петербурга (без учета капитала банковского сектора) составил $ 876 млн. и 924 млн. руб. Санкт-Петербург среди регионов России по объему привлеченных капитальных иностранных вложений занимал 4 место в 1994 году, в 1995 году - 9 место, в конце 1996 года - 3 место, в 1997 году - 2 место.

В общем, объеме средств иностранных инвесторов, вкладываемых в экономику Санкт-Петербурга, последние годы отмечалось снижение удельного веса прямых иностранных инвестиций при одновременном увеличении (до 45%) доли капитальных вложений, поступающих из прочих источников (к ним относятся кредиты международных организаций, торговые кредиты, банковские вклады). Следует отметить, что кредитные вложения, преобладающие в общем, объеме прочих инвестиций, осуществляются, как правило, единовременно и крупными порциями, а динамика их связана с заключением различных правительственных соглашений. В Санкт-Петербурге в 1997 году доля кредитов международных финансовых организаций в общем, объеме прочих инвестиций составляла 40%. На Москву и Санкт-Петербург приходится соответственно 17% и 10% проектов с участием ЕБРР. В Санкт-Петербурге ЕБРР финансировал такие проекты, как "Развитие сетей связи Северо-Западного GSM" (сумма кредита - $ 10 млн.), "Организация производства инфузионных растворов" ($ 5 млн.), "Водоканал Санкт-Петербурга" ($ 55млн.). Летом 1998 года с ЕБРР был подписан договор об открытии новой кредитной линии на $ 100 млн.

В 1997 году в Санкт-Петербурге преобладающий объем прямых иностранных инвестиций осуществлялся в виде взносов в уставной фонд предприятий: "Кока- Кола Менеджмент", "Победа - Кнауф", "Жиллет интернешнл", "Ротманс - Нево", "Невский - 10" и др. В первой половине 1998 года ситуация резко изменилась и основная часть прямых инвестиций осуществлялась в виде кредитов от зарубежных совладельцев.

Перспективы поступления иностранных инвестиций определяются отраслевыми предпочтениями и появляющимися новыми тенденциями в их отраслевой структуре.

Анализ показывает, что иностранные инвесторы склонны вкладывать свои средства в быстро окупаемые проекты, продукция которых пользуется гарантированным спросом на внутреннем рынке, в реконструкцию и расширение некоторых видов производств, в сырьевые отрасли и отрасли с низкой степенью обработки, имеющие спрос на внешнем рынке.

Объем иностранных инвестиций не соответствует потенциалу города. Политика местных властей может сыграть существенную роль в привлечении иностранных инвестиций и должна быть направлена на снятие бюрократических ограничений, связанных с организацией и функционированием бизнеса, приобретением им прав собственности на объекты недвижимости и пользованием этими правами.

БЮДЖЕТНЫЕ РЕСУРСЫ

Возможности бюджета Санкт-Петербурга по реализации крупных инвестиционных проектов крайне ограничены. В условиях экономического кризиса повысилась доля расходов на социальные нужды в общем, объеме расходов бюджета, поскольку городу пришлось взять на себя часть обязательств федерального правительства (особенно в части льгот). И хотя доля доходов городского бюджета в валовом региональном продукте росла, доходы бюджета в сопоставимых ценах уменьшались. В этих условиях возможности инвестиционной политики не велики. Возможности политики стимулирования инвестиций путем предоставления налоговых льгот крайне ограничены. Не велика и возможность резкого перераспределения расходов бюджета на инвестиционные цели (капитальные расходы уже достигли своего предельного уровня). Поэтому предстоит пересмотреть подходы к выбору направлений использования капитальных вложений, меняя при этом методы регулирования отраслей инфраструктуры и жилищно-коммунального хозяйства.

Доходы бюджета в сопоставимых ценах постоянно уменьшались за последние шесть лет, за исключением 1997 года. (таблица 2.1.4. 2.1.5)

Таблица 2.1.4

ДИНАМИКА ДОХОДОВ БЮДЖЕТА И ИХ ДОЛИ В ВРП САНКТ- ПЕТЕРБУРГА В 1992 - 1997 ГОДАХ, МЛРД. РУБ.

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

Совокупные доходы бюджета в тек. ценах 239 1030 3619 6151 9694 12808 15666

Сов. доходы бюджета в сопост.ценах (к1992 г.) 239 333 210 205 145,9 170,8

131,3

Доля город. бюджета в ВРП Санкт-Петербурга 16% 19% 16% 16% 17% 20%

23%

Таблица 2.1.5

СТРУКТУРА ДОХОДНОЙ ЧАСТИ БЮДЖЕТА САНКТ- ПЕТЕРБУРГА

В 1992 - 1997 ГОДАХ

СТАТЬИ ДОХОДОВ 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Налог на прибыль 39 43 32 32 22 18

НДС 13 21 10 12 16 15

Подоходный налог 17 13 17 15 20 23

Налог на имущество 2 2 3 6 11 14

Акцизы 7 4 4 6 5 6

Доход от приватизации 2,4 1,3 0,5 2 1 2

Другие поступления 8 10 19 15 6 5

Итого: внутренние доходы 88 93 85 87 81 83

Федеральный бюджет 12 7 6 0 4 8

Кредиты 0 0 9 8 11 3

Выпуск облигаций 0 0 0 5 21 25

Итого: внешние доходы 12 7 15 13 36 36

В период 1992 - 1997 гг. капитальные вложения занимали в структуре расходов бюджета от 12 до 19%. Нужно учесть, что на капитальные расходы идут также средства федерального бюджета и внебюджетных фондов, средства ГП "ЛенТЭК", ГП "Водоканал", АО "Ленэнерго", "Ленгаз".

Таблица 2.1.6

КАПИТАЛЬНЫЕ РАСХОДЫ

В млрд. руб. Уд.вес в общем Объеме капитальн. Расходов, % Изменение Уд.

Веса В 1996 - 1998 гг., %

1996 1997 1998 1996 1997 1998

Администрация 16 20 23 0,7 0,9 1,1 0,4

Транспорт 673 365 406 28,5 17,1 19,6 -8,9

ЖКХ и др. 1113 919 859 47,1 43,1 41,5 -5,7

Промышленность 2 0 4 0,1 0,0 0,2 0,1

Другие службы 18 212 12 0,8 10,0 0,6 -0,2

Наука и образование 187 199 205 7,9 9,3 9,9 2,0

Культура и СМИ 76 92 166 3,2 4,3 8,0 4,8

Здравоохранение 200 235 239 8,5 11,0 11,5 3,1

Социальная политика 17 22 28 0,7 1,0 1,4 0,6

Безопасность, суд 60 66 130 2,5 3,1 6,3 3,7

Наблюдается растущая динамика поступлений по инвестиционным договорам, заключенным на территории Санкт- Петербурга в период 1994 - 1997 гг. и связанным с развитием городской недвижимости. (таблица 2.1.7)

Таблица 2.1.7

ОБЪЕМ ПОСТУПЛЕНИЙ В БЮДЖЕТ ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ДОГОВОРАМ

1994 1995 1996 1997

Объем поступлений в бюджет по инвестиционным договорам /тыс. долл. США 1100 1520 2880 3130

Так, общее число заключенных инвестиционных договоров на 01.01.98 составило 500; из них 175 - за 1997 год. Общая реконструируемая площадь по заключенным договорам - 2184 тыс. кв.м. На 1 января 1998 года введено в эксплуатацию 93 объекта, 45 из них - в 1997 году.

Основной объем инвестиций, согласно данным КУГИ, пришелся на объекты жилого (41%) и смешанного (23%) назначения; наименьшая доля приходится на проекты гостиничного типа (2%).

Таблица 2.1.8.

СТРУКТУРА ОБЪЕКТОВ, ВВЕДЕННЫХ В ЭКСПЛУАТАЦИЮ ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ДОГОВОРАМ

ВИД ОБЪЕКТОВ %

Объекты жилого назначения 41

Объекты смешанного назначения 23

Объекты офисного назначения 15

АЗС 13

Объекты торгового назначения 6

Гостиницы 2

Кроме того, Комитет строительства и КУГИ стремятся отслеживать инвестиции, осуществляемые в объекты недвижимости, переданные частным организациям распоряжениями законодательной и исполнительной властей города. Предполагается, что на основании такого мониторинга будет создана еще одна инвестиционная программа, которая также будет реализовываться частными инвесторами.

По результатам выборочных обследований можно судить о том, что частные инвесторы осуществляют пусть и незначительные по средним объемам, но регулярные вложения средств в занимаемую недвижимость. Так, опрос руководителей предприятий, проведенный в ноябре 1998 года, показал, что 90% опрошенных осуществляют инвестиции в занимаемую ими недвижимость. Почти все фирмы не зависимо от размера, финансового положения, сферы деятельности, собственники и арендаторы проводили ремонт (в том числе - капитальный) занимаемых помещений и зданий. Другими типичными направлениями частного инвестирования являются замена инженерных коммуникаций и обеспечение телекоммуникациями.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что инвестиционный потенциал города очень велик, хотя и не имеет ресурсно- сырьевого потенциала. Количество трудовых ресурсов велико (на данную территорию) и высоко квалифицировано. Уровень развития науки и внедрения достижений НТП по сравнению с другими регионами преобладает, чему весьма способствует наличие большого числа научно- исследовательских институтов. Регион является крупнейшим транспортным узлом и финансовым центром. Санкт- Петербург занимает второе место по общему объему розничного товарооборота. Поэтому, для привлечения инвесторов требуется не так и много. Необходимо улучшить законодательную базу и наладить эффективное управление инвестиционным комплексом города.

2.2. Нормативно- правовая база в Санкт- Петербурге, способствующая

привлечению инвестиций.

Для создания благоприятного инвестиционного климата в Санкт-Петербурге создана нормативно-правовая база, гарантирующая постепенное снижение налогового бремени для юридических лиц при повышении налогообложения крупных доходов физических лиц.

Законом Санкт-Петербурга, в частности, предусмотрено стабильное налогообложение прибыли. Ставка налога на прибыль предприятий и организаций установлена в размере 20%, что ниже на два пункта, чем предусмотрено в федеральном законе. По федеральному закону предельной величиной ставки налога на прибыль является 22%. Для бирж, брокерских контор, банков и страховщиков ставка налога на прибыль составляет 22% и уменьшена относительно предела по федеральному закону (30%, на 8 пунктов).

С 1998 года отменен сбор на нужды образовательных учреждений, исчислявшийся в размере 1% от фонда оплаты труда.

Законом Санкт- Петербурга "О налоговых льготах" в 1998 году предоставлены благоприятные условия деятельности организациям, созданным с участием иностранного инвесторов на основании международных соглашений Санкт- Петербурга с правительствами зарубежных стран. Данные организации освобождаются на срок до 7 лет от уплаты в части сумм, зачисленных в бюджет Санкт- Петербурга:

Налог на прибыль,

Налог на имущество предприятий,

Земельный налог,

Налог на приобретение автотранспортных средств,

Налог на содержание жилищного фонда и объектов социально- культурной сферы, Целевой сбор на содержание правоохранительных органов,

Налог на рекламу.

Обязательным условием для получения этих льгот является фактическое внесение в уставной капитал созданного предприятия суммы, эквивалентной не менее 1 млн. долл. США. Прямые капиталовложения иностранного участника в отраслях материального производства должны быть не менее суммы, эквивалентной 10 млн. долл. США.

В городе созданы четыре свободных экономических зоны, резидентам которых предоставлены значительные льготы по налогам, зачисляемым в бюджет Санкт- Петербурга с 1996 года: СЭЗ "Пушкинская" (освобождение от уплаты 40% всех налогов, сроком на пять лет), СЭЗ "Гавань" (освобождение от налогов: на имущество, прибыль и землю на 50%, сроком на 10 лет), СЭЗ "Северная верфь" (освобождение от уплаты всех налогов, сроком на 3 года), СЭЗ "Полюстрово" (освобождение от уплаты 100% налогов на: прибыль, имущество, приобретение автотранспортных средств и землю в течение 5 лет и на 50% данных налогов в течение последующих 5 лет).

Нормативно-правовая база города предполагает выравнивание условий предпринимательской деятельности для всех инвесторов.

С целью привлечения иностранных инвесторов в налоговом законодательстве РФ предусмотрены налоговые льготы, основными из которых являются:

Прибыль предприятий с иностранными инвестициями освобождаются от налогообложения за первый прибыльный год и год, следующий за ним; Предприятия с иностранными инвестициями, занимающиеся производственной деятельностью, при условии, что их оплачиваемая доля в уставном фонде составляет не менее 30% и эквивалентна сумме не менее 10 млн. долл. США, в первые два года не уплачивают налог на прибыль в федеральный бюджет, если выручка от производственной деятельности превышает 70% общей выручки. Эти предприятия в третий и четвертый год работы уплачивают налог на прибыль в федеральный бюджет в размере 25% и 50% соответственно от основной ставки, если выручка от производственной деятельности свыше 90% общей суммы выручки, и представляют отчетность в налоговые органы один раз в год. Налогооблагаемая прибыль снижена на суммы:

Направленные предприятиями отраслей сферы материального производства на финансирование капитальных вложений производственного назначения, а также на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, включая проценты по кредитам;

Направленные предприятиями на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, но не более 10% налогооблагаемой прибыли; Затрат предприятий на содержание находящихся на их балансе объектов и учреждений здравоохранения, культуры и спорта;

Направленные предприятиями всех отраслей на финансирование жилищного строительства (в том числе в порядке долевого участия), а также на погашение кредитов банков на эти цели.

Освобождены от налога на добавленную стоимость:

Предприятия, экспортирующие товары собственного производства и услуги; Обороты по реализации продукции средств массовой информации, книжной продукции, связанной с образованием, наукой, культурой, а также редакционная, издательская и полиграфическая деятельность;

Платежи малых предприятий по лизинговым сделкам;

Работы и услуги по реставрации и охране памятников истории и культуры, охраняемых государством.

Иностранные и отечественные юридический лица, привлекаемые на период реализации целевых социально-экономических программ по перечню, определенному правительством РФ, освобождается от уплаты следующих налогов: на имущество,

на прибыль,

на пользователей автодорог,

с владельцев транспортных средств,

на приобретение автотранспортных средств.

Налогом на имущество не облагаются:

- научно-исследовательские и конструкторские учреждения, в объеме работ которых НИОКР составляет не менее 70%.

При исчислении налога на имущество налогооблагаемая база уменьшается на: стоимость объектов жилищно-коммунальной и социально- культурной сфер, стоимость объектов, используемых исключительно для охраны природы, пожарной безопасности,

стоимость спутников связи.

Кроме того, от налога на прибыль в первые два года освобождаются малые предприятия, осуществляющие строительство, производство и переработку сельскохозяйственной продукции, продовольственных товаров, товаров народного потребления, медицинской техники, лекарственных средств при условии, что выручка от производственной деятельности свыше 70% от общей суммы выручки. В третий и четвертый годы работы уплата налога производится в размере 25% и 50% соответственно от установленной ставки.

В июле 1998 года в Санкт-Петербурге вступили в силу еще два закона, направленные на стимулирование инвестиционной деятельности.

Первый - "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга" - представляет те инструменты, которыми город пользуется для привлечения инвестиций, а именно - поручительства Петербурга, налоговые льготы, льготы при аренде городского имущества и поддержка инвесторов с использованием средств бюджета города (предоставление займов из бюджета, участие бюджета в создании хозяйственных товариществ, размещение государственного заказа Санкт-Петербурга и предоставление компенсационных выплат бюджета при реализации приоритетных городских инвестиционных программ).

Второй закон - "Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга". Данный закон направлен на повышение инвестиционной привлекательности города и регулирует вопросы предоставления инвесторам под застройку земельных участков, находящихся в управлении Санкт-Петербурга, объектов незавершенного строительства, зданий, сооружений, их частей, подлежащих реконструкции и находящихся в собственности города.

Преимущества этого закона заключаются в том, что в нем четко определены правовая форма и размеры инвестирования. Четко прописана процедура предоставления вышеуказанных объектов, определены обязанности и сроки рассмотрения городской администрацией инвестиционных предложений. Это делает процедуру предоставления объектов наиболее прозрачной. Инвестор обращается в администрацию с инвестиционным предложением, которое в установленные сроки должно быть рассмотрено. Затем на инвестиционно-тендерной комиссии решается вопрос об утверждении инвестиционных условий, в том числе и о правовой форме предоставления объекта инвестирования (собственность, аренда), и после этого объект выставляется на торги.

Все инвесторы поставлены в равные условия. Объект инвестирования предоставляется тому инвестору, который стал победителем в результате проведенных торгов. Целевое предоставление объектов инвестирования крайне ограничено и допускается лишь в исключительных случаях. Вся процедура заканчивается заключением с инвестором инвестиционного договора, в котором содержится взаимная ответственность городских властей и инвесторов.

Что касается предоставления земельных участков, то процесс их предоставления под застройку регламентирован на федеральном уровне, и здесь закон не отходит от установленных требований.

Нормативно- правовая база Санкт- Петербурга за последний год претерпела значительные изменения. Большое значение имеет принятие закона "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга", который регулирует отношения между органами государственной власти Санкт- Петербурга и инвесторами, осуществляющими инвестиционную деятельность на территории Санкт- Петербурга, и устанавливает формы государственной поддержки Санкт- Петербурга инвестиционной деятельности, а также порядок и условия их применения.

Закон "Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга" упростил и сделал более эффективным и доходным управление государственным имуществом. Законом Санкт- Петербурга "О налоговых льготах" регулируются и поощряются наукоемкие отрасли, предприятия, связанные с сельским хозяйством, медициной, производством товаров народного потребления и продовольственных товаров. Значительное влияние на предпринимательскую деятельность, особенно в фазах начала и расширения бизнеса, оказывают законодательные акты Санкт- Петербурга. Предпринимаются шаги по привлечению иностранных инвестиций. Состояние правового регулирования соответствует среднероссийскому. Потенциал Санкт- Петербурга велик, но не все возможности использованы для улучшения нормативно- законодательной базы.

2.3. Управление инвестиционным комплексом города

Под городской инвестиционной программой (ГИП) понимается совокупность инвестиционных проектов, в реализации которых участвует город. Формой участия города может быть привлечение средств городского бюджета, бюджетных и внебюджетных фондов Санкт-Петербурга, а также средств федерального бюджета через Администрацию Санкт-Петербурга, выступающую в роли заказчика, заемные средства, предоставление поручительств, налоговых и иных видов льгот. Формирование ГИП состоит в отборе инвестиционных проектов для их реализации с участием собственных средств бюджета и заемных средств, привлекаемых городом (средств инвестиционного бюджета). Методика формирования ГИП преследует цель повышения эффективности расходования финансовых средств города на инвестиционные цели. Методика ориентирована на интеграцию принципов и задач формирования ГИП, сформулированных в стратегии повышения эффективности городской инвестиционной программы.

Методика не предполагает полностью формализованную технологию оценки инвестиционных проектов и принятия решения об их финансировании. Методика оценки ГИП варьирует в зависимости от того, для какого типа проектов она предназначена.

Анализ инвестиционных проектов для включения в ГИП базируется на сложившихся в мировой практике подходах к оценке эффективности инвестиционных проектов; существующих нормативных актов местного и федерального уровней инструктивного и рекомендательного характера; специфике и приоритетах формирования инвестиционной программы Санкт- Петербурга, нашедших отражение в Программе стабилизации и дальнейшего развития экономики Санкт- Петербурга в 1997 - 2000 годы, Стратегическом плане Санкт- Петербурга, Постановлении правительства Санкт- Петербурга ?15 от 15 ноября 1996 года "Об инвестиционной и финансовой стратегии и политике заимствований Санкт- Петербурга".

Недостатки управления инвестиционным комплексом города:

1. Отсутствие единой инвестиционной программы, в то время как существуют ее

разрозненные элементы: Адресная программа капитальных вложений (АПКВ),

Среднесрочная инвестиционная программа, списки отдельных проектов, финансируемых за счет бюджетных и внебюджетных фондов, заемных средств, привлекаемых городом, проектов, реализуемых с предоставлением поручительств Администрации, налоговых льгот.

2. Отсутствие единых требований (методики отбора) для включения

инвестиционных проектов в ГИП.

3. Слабая подчиненность ГИП.

4. Распыление средств между проектами.

5. Отсутствие территориальной скоординированности проектов.

6. Закрытость процедуры формирования инвестиционной програмы (отбора

инвестиционных проектов).

7. Большое число незавершенных проектов (объекты не завершенные

строительством).

Структура ГИП в части проектов, предполагающих осуществление капиталовложений со стороны города (инвестиционно - строительные проекты) отражена на схеме 2.3.1. Все проекты ГИП подразделяются на две категории - переходящие и начинаемые проекты. Данная классификация проектов определяет отличия в порядке их конкурсного отбора в процессе формирования ГИП. Переходящие проекты.

К ним относятся проекты, включенные в ГИП в предыдущем периоде, финансирование которых предполагается в предстоящем финансовом году. Переходящие проекты составляют значительную часть ГИП - к ним относятся не завершенные строительством объекты и объекты, не сданные в эксплуатацию.

При формировании ГИП необходимо учесть потребность финансирования переходящих проектов. В процессе мониторинга ГИП переходящие проекты должны пройти дополнительный конкурсный отбор, по результатам которого принимается решение либо о прекращении финансирования проекта - продаже на торгах или консервации, либо о продолжении - за счет собственных или заемных средств бюджета, а также с привлечением частных инвесторов. В случае если проект будет реализовываться за счет заемных средств, предполагается включение проекта в одну из существующих кредитных программ или же осуществляется подготовка специального займа для реализации данного конкретного проекта.

Процедура принятия решения о продолжении или сворачивании финансирования проекта происходит на основе сравнения экономической целесообразности различных вариантов.

Новые (вновь начинаемые) проекты.

К ним относятся проекты, предполагающие осуществление капиталовложений за счет инвестиционных ресурсов города и ранее не включавшиеся в ГИП. Отбор проектов происходит на основе конкурсного отбора в соответствии с принципами соответствующей методики. При необходимости выбора между начинаемыми и переходящими проектами, которые целесообразно завершать, преимущества имеют последние.

Проекты, составляющие городскую инвестиционную программу, финансируются из средств, имеющихся в распоряжении города на инвестиционные нужды - инвестиционного бюджета, который имеет два основных источника формирования: собственные средства бюджета, направляемые на финансирование ГИП, и привлекаемые городом заемные средства. Проекты, финансируемые из заемных средств, в силу специфики требований к ним - возвратности, срочности, платности пользования ресурсами, целевого характера привлечения, помимо общих требований, приводимых в данной методике, формируют ряд специальных ограничений к проектам, реализуемым за счет этих фондов:

Обеспечение доходности, достаточной для покрытия расходов, связанных с привлечением и пользованием заемными средствами, а также их возвратом; Соответствие срокам кредита;

Иные ограничения и требования, определяемые целевыми установками использования кредита.

Проекты, реализуемые за счет средств инвестиционного бюджета, можно структурировать следующим образом в зависимости от форм финансирования: Выделение прямых бюджетных ассигнований:

Проекты, окупаемые за счет прямых доходов;

Проекты, окупаемые за счет прямых и косвенных доходов (неокупаемые только за счет прямых доходов по проекту);

Проекты, не рассчитанные на возврат инвестиций - неокупаемые (ЧДД < 0), но имеющие важное социальное значение для города.

Косвенные формы поддержки со стороны бюджета города:

Косвенные формы поддержки подразделяются на:

Предоставление поручительств;

Предоставление налоговых льгот;

Предоставление иных видов льгот.

Формв поддержки изложены на схеме 2.3.1.

Окупаемость (неокупаемость) инвестиционного проекта определяется на основе показателя чистого дисконтирования дохода по проекту.

В настоящее время средства инвестиционного бюджета города, направленные на финансирование инвестиционных проектов, расходуется не эффективно. Каждый Комитет составляет на определенный период свою инвестиционную программу, которая не согласуется с общей городской инвестиционной программой. Каждый

Комитет разрабатывает и продвигает инвестиционные проекты, которые соответствуют его роду деятельности и выгодны в финансовом смысле.

Большинство из этих проектов можно бы было осуществлять на коммерческой основе, а не за счет средств бюджета. Многие из этих проектов не первостепенные, т.е. не являются самыми необходимыми для эффективного функционирования городского хозяйства.

Таким образом, для эффективного использования городского инвестиционного бюджета необходимо разработать оптимальные критерии и порядок отбора проектов в ГИП, а также разработать оптимальные принципы и процедуры формирования ГИП.

Инвестиционный потенциал города Санкт- Петербурга очень велик, хотя и не имеет ресурсно-сырьевого потенциала. Количество трудовых ресурсов велико (на данную территорию) и высоко квалифицировано. Уровень развития науки и внедрения достижений НТП по сравнению с другими регионами преобладает, чему весьма способствует наличие большого числа научно- исследовательских институтов. Регион является крупнейшим транспортным узлом и финансовым центром. Санкт- Петербург занимает второе место по общему объему розничного товарооборота. Поэтому, для привлечения инвесторов требуется не так и много. Необходимо улучшить законодательную базу и наладить эффективное управление инвестиционным комплексом города.

Некоторые шаги в направлении улучшения законодательства были предприняты в прошедшем 1998 году. Большое значение имеет принятие закона "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга", который регулирует отношения между органами государственной власти Санкт- Петербурга и инвесторами, осуществляющими инвестиционную деятельность на территории Санкт- Петербурга, и устанавливает формы государственной поддержки Санкт- Петербурга инвестиционной деятельности, а также порядок и условия их применения.

Закон "Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга" упростил и сделал более эффективным и доходным управление государственным имуществом. Законом Санкт- Петербурга "О налоговых льготах" регулируются и поощряются наукоемкие отрасли, предприятия, связанные с сельским хозяйством, медициной, производством товаров народного потребления и продовольственных товаров. Значительное влияние на предпринимательскую деятельность, особенно в фазах начала и расширения бизнеса, оказывают законодательные акты Санкт- Петербурга. Предпринимаются шаги по привлечению иностранных инвестиций. Управление городским инвестиционным комплексом подразумевает под собой совокупность всех инвестиционных проектов, в которых участвует город. Иными словами, эффективное управление есть рациональное использование городского инвестиционного бюджета. Эффективность ГИП зависит от характеристик инвестиционных проектов, включаемых в нее, соответственно повышение эффективности ГИП возможно за счет реформирования самой процедуры ее формирования, внедрения единой, четкой методики отбора инвестиционных

проектов.

ГЛАВА 3. Совершенствование формирования и реализации городской инвестиционной программы

3.1. Принципы и процедуры разработки городской инвестиционной программы

ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ГИП

Эффективность ГИП зависит от характеристик инвестиционных проектов, включаемых в нее, соответственно повышение эффективности ГИП возможно за счет реформирования самой процедуры ее формирования, внедрения единой, четкой методики отбора инвестиционных проектов, интеграции в этот процесс следующих принципов:

1. Подчиненность ГИП приоритетам социально- экономического развития города;

2. Привлечение частных инвесторов и поддержка инвестиционной активности;

3. Привлечение заемных ресурсов для финансирования ГИП;

4. Финансовая концентрация инвестиционных ресурсов города;

5. Финансирование переходящих инвестиционных проектов;

6. Территориальная концентрация инвестиционных ресурсов города;

7. Прозрачность и гласность процедуры отбора инвестиционных проектов;

8. Ориентация на кумулятивный эффект бюджетных инвестиций в экономике

города;

9. Совершенствование системы планирования и управления инвестиционной

деятельностью.

Подчиненность ГИП приоритетам социально-экономического развития города.

Инициирование, разработка отдельных проектов, методика их отбора, должны основываться на официально сформулированных приоритетах социальноэкономического развития, тогда ГИП в целом будет сориентирована на их достижение и, следовательно, будет наиболее полно отвечать предъявляемым к ней требованиям эффективности.

Формирование системы приоритетов города происходит в процессе прогнозирования социально- экономического развития, соотносится с деревом целей такого развития (ежегодное послание губернатора), Стратегическим планом Санкт- Петербурга и официально принятыми на городском, федеральном уровнях целевыми программами капиталовложений.

Необходимым этапом является планирование соотношения фондов, направляемых на финансирование окупаемых и неокупаемых проектов. Принятие этого решения зависит от инвестиционных возможностей города, остроты социальных проблем и других факторов. Рассчитать их все заранее невозможно, поэтому принятие этого решения носит волевой (политический) характер.

Привлечение частных инвесторов и поддержка инвестиционной активности.

Эта задача реализуется путем:

Предоставления налоговых и иных видов льгот, которые определяется

действующими нормами законодательства и предполагает равные условия для всех

претендентов.

Предоставления поручительств и прямых бюджетных ассигнований, которые носят

явно селективный характер, предполагают конкуренцию проектов и должны

ориентироваться на единые методические требования, которые пока отсутствуют. Степень востребованности фондов, предусмотренных в бюджете на оплату поручительств, производна от величины рисков, принимаемых городом и, следовательно, финансовых и иных характеристик инвестиционных проектов. Отсюда формирование пакета проектов, по которым город предоставляет поручительства, должно быть направлено на то, чтобы максимально снизить бюджетные выплаты и высвободить замороженные фонды.

Следует подчеркнуть, что город при отборе проектов не преследует коммерческих целей. Его задача состоит в том, чтобы рентабельные проекты нашли своих частных инвесторов и, если есть необходимость, оказать с этой целью поддержку последним. Вместе с тем, город должен взимать за это соответствующую плату, которая отражает стоимость привлечения финансовых ресурсов или же их альтернативную стоимость.

Осуществление бюджетных инвестиций (в первую очередь, развитие городского хозяйства) должно инициировать и создавать условия для вложений частного капитала в объемах, превышающих средства, затраченные городом. Город должен брать на себя роль инициатора инвестиционных проектов, осуществлять проекты поддержки, мобилизуя тем самым частные инвестиции.

Привлечение заемных ресурсов для финансирования ГИП.

Расходование заемных средств на инвестиционные нужды города должно ориентироваться на те инвестиционные проекты, по которым генерируемые денежные потоки в состоянии обеспечить не только возвратность основной суммы долга, но также и платность пользования финансовыми ресурсами, иные расхода, связанные с обслуживанием долга.

В этом случае финансирование окупаемой части инвестиционной программы (окупаемых инвестиционных проектов) с привлечением заемных средств позволит решить проблему отсутствия бюджетных ресурсов для осуществления общественнозначимых окупаемых проектов, которые не попали в АПКВ или вообще не рассматривались городом.

Расходование заемных средств на финансирование неокупаемых проектов представляется нецелесообразным.

Финансовая концентрация инвестиционных ресурсов города.

Финансовая концентрация инвестиционных ресурсов города позволит избежать той ситуации, когда город оказывается не в состоянии профинансировать все проекты и часть из них приходится замораживать на неопределенный срок уже в процессе реализации.

Предполагается в процессе бюджетно-финансового планирования и прогнозирования четко определить объем средств, который может быть выделен на финансирование инвестиционной программы при самом неблагоприятном сценарии наполняемости бюджета в предстоящем финансовом году. Эта сумма служит основой для формирования списка проектов первой очереди ("защищенных" проектов). Оставшиеся проекты, финансирование которых предполагается в предстоящем году, реализуются по мере поступления в бюджет достаточных для этого средств.

Финансирование переходящих инвестиционных проектов.

При формировании ГИП необходимо учесть потребность финансирования переходящих проектов. В процессе мониторинга ГИП переходящие проекты должны пройти экспертизу, по результатам которой принимается решение либо о прекращении финансирования проекта, либо о его продолжении. В первом случае не завершенный строительством (не сданный в эксплуатацию) объект либо выставляется на торги (при необходимости после соответствующих процедур анализа рыночного потенциала объекта), либо консервируется на определенный срок (в случае, если объект предполагается в дальнейшем завершить или если объект не нашел покупателя).

Во втором случае - при решении о целесообразности продолжить финансирование проекта - проект может финансироваться за счет собственных средств бюджета,

с привлечением частных инвесторов, с привлечением заемных средств. Последнее предполагает, что проект включается в одну из существующих целевых кредитных программ или же осуществляется подготовка специального займа, иных форм привлечения заемных средств для реализации данного конкретного проекта. Процедура принятия решения о продолжении или сворачивании финансирования проекта происходит на основе имеющийся информации о ходу реализации проекта, соотношении уже затраченных средств и средств, необходимых для завершения объекта, возможностях городского бюджета, изменениях конъюнктуры, изменениях в социально- экономических приоритетах города.

Поскольку переходящие проекты составляют значительную долю ГИП, то объемы их финансирования должны быть оценены особенно тщательно. В случае роста затрат на реализацию таких проектов или сокращения общего инвестиционного бюджета, резко снизятся возможности финансирования новых проектов. С другой стороны, есть опасность недоучета финансирования переходящих проектов, поскольку при существующей практике недостаток средств в текущем периоде часто переходит на последующие периоды и общий объем будущего финансирования превышает реальные возможности.

Территориальная концентрация инвестиционных ресурсов города.

Другим аспектом концентрации инвестиционных ресурсов города является территориальный. Он предполагает спланированное, целенаправленное осуществление вложений в развитие перспективных зон и позволяет, при прочих равных условиях, добиваться наибольшего эффекта от бюджетных инвестиций. Данные подход предполагает:

1. Инициирующая роль администрации как инвестора.

2. Перспективное планирование и прогнозирование развития городских

территорий, выявление их потенциала.

3. Широкое привлечение частных инвесторов.

4. Структурирование проекта и этапность реализации.

5. Планирование инвестиционной деятельности.

Представляется возможным выделить следующие этапы в реализации данного подхода: первый этап - инициирование развития территории, разработка концепции такого развития; действия, преследующие целью сделать территорию привлекательной для частных инвесторов, маркетинговые мероприятия; второй этап - реализуется одновременно с инвестиционными проектами частных инвесторов, предполагает решение проблем, связанных с внутриквартальными инженерными сетями, транспортной инфраструктурой, восстановлением архитектурных памятников и т.д.; третий этап - нацелен на решение проблем, которые по масштабам географии выходят за рамки локальных проектов и реализуются после того, как привлечены частные инвесторы, предусматривает работы по реконструкции и строительству магистральных инженерных сетей, крупных инфраструктурных объектов, улучшение работы общественного транспорта и т.д.

Реализация этого подхода на практике способствует: осуществлению комплексного развития городских территорий; лучшему планированию бюджета проектов и последовательному снижению сопряженных с ним рисков благодаря распределению затрат во времени (этапности) и ограниченности расходов города в начальном периоде; окупаемости инвестиционных вложений города; стимулирует деловую и инвестиционную активность; максимизирует социальные и экономические эффекты на единицу вложений бюджетных средств, в том числе за счет синергетического эффекта.

В территориальной концентрации инвестиционных ресурсов особое место занимает исторический центр города. Без поддержки и развития центра резко снизится и привлекательность вложений в других зонах. Зоны развития в центре являются наиболее привлекательными и пользуются повышенным спросом, поскольку дают более высокую отдачу на вложенные средства.

Прозрачность и гласность формирования ГИП.

В настоящее время отбор проектов для ГИП - в значительной мере закрытая процедура, не исключающая лоббирования отраслевыми комитетами своих

интересов. Это сдерживает инициативу деловых кругов, частных инвесторов, в определенных случаях дезориентирует их при планировании текущей и инвестиционной деятельности, негативно влияет на имидж (в первую очередь, инвестиционный) города. С другой стороны, закрытость вносит элемент случайности при отборе проектов, тем самым, снижая эффективность инвестиционной программы в целом, сковывает инициативу самих подразделений администрации.

Должны быть обеспечены гласность в критериях и методике отбора инвестиционных проектов, открытость обсуждения, участия в этом процессе заинтересованных сторон, возможность открыто отстаивать свои предложения. В целом это упорядочит процесс формирования ГИП, сориентирует его на достижение приоритетных целей социально- экономического развития, внесет большую определенность в работу по разработке инвестиционных предложений внутри самой администрации, стимулирует активное участие частного сектора, его поддержку инвестиционной программы города.

Ориентация на кумулятивный эффект бюджетных инвестиций в экономике города. Город заинтересован в наиболее полном использовании и развитии имеющихся у него ресурсов и, в том числе промышленного потенциала (производственных мощностей), трудовых ресурсов, технологического потенциала. Капиталовложения города должны служить в качестве мультипликатора инвестиционных расходов и стимула деловой активности и содействовать многомерному экономическому росту в строительной и смежных отраслях, росту занятости в городе.

В практическом плане этот принцип реализуется через предпочтения проектов

(на конкурентной основе), в процессе осуществления некоторых используются технологии, материалы, имеющиеся в городе. Не менее важным представляется внедрение передовых энерго- и ресурсосберегающих технологий, материалов. Поэтому ориентация на наиболее полное вовлечение городских ресурсов, являясь

самостоятельной целью, вместе с тем не должна негативно сказываться на эффективности и экономичности используемых технологий.

Совершенствование системы планирования и управления инвестиционной деятельности.

Совершенствование системы управления инвестиционным комплексом города предусматривает:

1. Совершенствование процедур выдвижения и отбора проектов, включая

разработку и принятие единой методики выдвижения и отбора проектов;

2. Совершенствование процесса бюджетно-финансового планирования путем

выделения инвестиционного бюджета города; распределение инвестиционного

бюджета между финансированием окупаемых и неокупаемых проектов; дробление

инвестиционного бюджета на гарантированные и добавочные фонды финансирования

инвестиционных проектов;

3. Мониторинг реализации инвестиционных проектов: внедрение системы

регулярной отчетности, позволяющей осуществить мониторинг качества и затрат

по мере продвижения проекта, а также сроков реализации проектов; системы

персональной ответственности за реализацию проектов; осуществление

ретроспективного анализа инвестиционных проектов, с целью выявления точности

начальной оценки, успешности реализации, состоятельности инвестиционной

политики.

Реализация этих мер позволит осуществить переход системы планирования и управления инвестиционной деятельностью на качественно новый уровень, повысить эффективность бюджетных капиталовложений.

Первая Инвестиционная программа города была разработана в Санкт-Петербурге на 1998 - 2001 годы.

Целью разработки "Программы" стала необходимость перехода к среднесрочному финансовому и инвестиционному планированию для повышения эффективности бюджетных расходов, привлечения в город крупных инвесторов и средств международных финансовых институтов, способных направить инвестиционные потоки в наиболее важные сферы городской экономики и, в конечном итоге, решить самые актуальные проблемы социально-экономического развития. При этом особенностью инвестиционной политики города является переход в основном к частичному бюджетному финансированию конкретных объектов в рамках

инвестиционной программы на базе заемных средств и долгосрочного

планирования инвестиций.

Разработка "Программы" основывается на "Программе стабилизации и дальнейшего развития экономики Санкт- Петербурга в 1997- 2000 годах", одобренной Правительством города 23.01.97, постановлении Правительства Санкт-Петербурга N15 от 15.11.96 "Об инвестиционной и финансовой стратегии и политике заимствований Санкт-Петербурга", распоряжениях губернатора Санкт-Петербурга N203-р от 14.03.97 "О разработке основных направлений финансовой, экономической и инвестиционной политики на период до 2001 года и проекта бюджета Санкт- Петербурга на 1998 год" и N396-р от 06.05.97 "О программе действий Администрации Санкт- Петербурга по повышению кредитоспособности Санкт- Петербурга".

В соответствии с этими документами основными приоритетами в развитии города являются:

Сохранение и развитие промышленности. При этом в ближайшие годы не предполагается масштабных инвестиций из городского бюджета, а основные усилия будут направлены на совершенствование налоговой политики города, развитие и реформирование инженерной инфраструктуры с целью снижения расходов предприятий и повышения конкурентоспособности их продукции. Становление Санкт- Петербурга как крупного транспортного, транзитного, коммерческого и посреднического центра.

Развитие города как научно- технического, культурно- образовательного и информационного центра.

Дальнейшее совершенствование разносторонних международных функций города (туристических, спортивных, научных, деловых, финансовых и прочих).

Развитие жилищного строительства.

"Программа" сформирована совместно с прогнозом социально- экономического развития Санкт- Петербурга на период 1998 - 2000 года и финансовым планом на 1998 - 2001 годы и подлежит ежегодному уточнению по итогам прошедшего года,

результатам согласования объемов финансирования из бюджета города на

ближайшие два года, федерального бюджета на следующий год и прогнозом

развития на следующие четыре года.

В программу включаются:

Программы и проекты, финансируемые за счет (с участием) бюджета развития города, включая капитальные вложения, компенсацию строительства ЖСК, капитальный ремонт (в том числе и за счет целевых внебюджетных фондов), Инвестиционные программы и проекты, где заказчиком выступает Администрация города, финансируемые за счет федерального бюджета,

Крупные проекты и программы, финансируемые за счет внебюджетных источников, реализуемые при поддержке органов власти Санкт- Петербурга и имеющие важное

общегородское значение.

Изменения в 4-х летней инвестиционной программе в срок до 01.09. согласовываются со всеми подразделениями Администрации Санкт- Петербурга и включают в себя конкретный перечень объектов и работ, финансируемых из бюджета города на следующие два года, который представляется вместе с проектом бюджета в Законодательное собрание Санкт- Петербурга.

Предложения предприятий, организаций и подразделений Администрации Санкт- Петербурга по корректировке программы подаются в сроки и в порядке, предусмотренном нормативными документами по формированию прогноза социальноэкономического развития и бюджета Санкт- Петербурга.

Главная задача Администрации города формулируется как обеспечение стабилизации в экономической и социальной сфере, сохранение и развитие основных предпосылок для возобновления экономического роста. С учетом этого предусматриваются следующие меры в экономике города:

Проведение реформы и эффективное управление в государственном и муниципальном секторах экономики, совершенствование управления государственными пакетами акций;

Проведение комплексной реформы в системе городского хозяйства в целях повышения эффективности его функционирования, удовлетворения дифференциальных потребностей населения в услугах этой сферы городской экономики с соответствующей социальной защитой ряда групп населения; Реформа в сфере управления и регулирования на рынке недвижимости, проведение городской земельной реформы;

Осуществление жилищной реформы, содействующему более эффективному использованию существующего фонда, развитию цивилизованного рынка жилья, активизации нового строительства для широких слоев населения;

Реконструкция и оздоровление рыночной инфраструктуры города, ориентирование ее не только на иногородние операции, но и на хозяйство города, создание опорных элементов инфраструктуры под эгидой городских властей;

Системная разработка городского законодательства, в том числе налогового, и нормативно- правовой базы хозяйствования в условиях Санкт- Петербурга с учетом особенностей реформирования экономики города, функций Петербурга во внешнеэкономических связях России;

Последовательная реформа городского управления и развитие местного самоуправления.

В сфере инвестиционной политики задачей является достижение стабилизации объемов инвестиций в экономику и социальную сферу города, и переход к их росту в реальном выражении до 7 - 9% в год. При этом объем инвестиций за счет бюджета Санкт-Петербурга стабилизируется на уровне 1997 года, а финансирование из федерального бюджета должно увеличиваться темпами 3 - 6% в год, возрастает доля внебюджетных источников финансирования.

С целью достижения названных параметров должны быть реализованы следующие мероприятия:

1. Обеспечение улучшения инвестиционного климата в городе за счет

совершенствования нормативно- правовой базы, для чего необходимо:

1.1. Законодательно оформить приоритетные направления привлечения

инвестиций, сопроводив это соответствующими стимулами и льготами.

1.2. В рамках компетенции субъекта Федерации установить в городе

рациональный налоговый климат с учетом выбранных приоритетов развития.

1.3. Расширить и упростить процедуру рыночного предложения объектов

недвижимости, включая земельные участки; рассматривать их в качестве реального залога при кредитовании долгосрочных инвестиций.

1.4. Принять нормативные акты, определяющие порядок и условия предоставления

предприятиям и организациям поручительств Санкт- Петербурга и

регламентирующие процедуру рассмотрения и принятия решений о внесении Санкт-

Петербургом вкладов в уставные капиталы хозяйственных обществ.

2. Обеспечение полного и своевременного финансирования инвестиционных

проектов и программ за счет внебюджетных средств и других централизованных

источников. В рамках инвестиционной программы, финансируемой за счет бюджета

Санкт- Петербурга, предусматривать выделение особо важных ("защищенных")

объектов в объеме около 70% объема с целью обеспечения их полного

финансирования в течение финансового года.

3. С целью повышения эффективности использования бюджетных средств введение

обязательного использования конкурсной системы отбора подрядчиков по

объектам адресной программы строительства за счет средств городского и

федерального бюджета.

4. Привлечение долгосрочных кредитов ЕБРР и Мирового Банка для

финансирования городских проектов.

5. Привлечение средств населения и организаций для финансирования

приоритетных городских программ.

6. Содействие развитию лизинга и селенга в экономике города, в том числе с

использованием различных типов городских гарантий.

7. Создание центра информационного обеспечения инвестиционной деятельности.

8. Организация системы страхования и залоговых форм инвестирования, в

частности, по жилищному строительству.

В рамках развития отдельных отраслей основные задачи и мероприятия определяются следующим образом:

Продолжится инвестирование за счет федерального, городского бюджета и внебюджетных источников таких федеральных программ и объектов, как "Сохранение и развитие исторического центра Санкт- Петербурга", "Обеспечение

жильем военнослужащих, граждан, уволенных с военной службы в запас или отставку, сотрудников органов внутренних дел, а также членов их семей", "Обеспечение жильем участников аварии на Чернобыльской АЭС", строительство защитных сооружений от наводнений, водо-охранных сооружений по защите Балтийского моря от загрязнения, метрополитена, строительство предприятия по переработке токсичных отходов, ряда объектов здравоохранения, культуры и другое.

В сфере жилищного строительства и реконструкции жилищного фонда.

1. Переход от прямого бюджетного финансирования строительства и

реконструкции жилья к всестороннему стимулированию внебюджетных источников финансирования за счет:

снижения уровня отчислений застройщиков (инвесторов) на развитие городской инфраструктуры, а при реконструкции старых жилых домов - снижение процента передачи квартир в собственность города;

предоставление отсрочки перечисления средств застройщика на развитие

городской инфраструктуры;

обеспечение максимальной налоговой привлекательности муниципальных жилищных займов для владельцев жилищных облигаций;

содействие развитию ипотечных форм кредитования;

предоставление безвозмездных субсидий гражданам на приобретение и строительство жилья.

2. Строительство недорогого муниципального жилья для социально неимущих

граждан, не подлежащего приватизации (жилье в найм).

3. Усиление градостроительных требований к комфортности и эксплуатационной

экономичности жилья и к качеству городской среды.

4. Создание механизма, обеспечивающего сокращение сроков строительства и

достройку начатых домов.

5. Проведение инженерной подготовки территорий с последующей продажей

инвесторам в рамках проекта Мирового Банка.

Развитие транспортной инфраструктуры.

1. Воздушный транспорт: для обеспечения устойчивого функционирования

воздушного транспорта планируется развитие и реконструкция аэропорта

"Пулково" с участием иностранных инвестиций.

2. Железнодорожный транспорт: до 2000 года предполагается произвести

реконструкцию железнодорожных путей Октябрьской железной дороги для

доведения скорости движения поездов в направлении на Москву до 200км/час.

Российским акционерным обществом "Высокоскоростные магистрали" планируется до 2000 года строительство вокзального комплекса в Санкт- Петербурге и начало строительства магистрали.

3. Грузовой автомобильный транспорт. Значительное увеличение пропускной

способности автомобильного транспорта, в том числе международного,

прогнозируется в связи с окончанием строительства отдельных участков

кольцевой магистрали (КАД), продолжением строительства внутренней грузовой

магистрали (ВГМ) на основе сложившихся городских проездов с реконструкцией

существующих сооружений и строительством новых, что обеспечит отвод

грузового транспорта из центральных районов города, и центральной дуговой

магистрали (ЦДМ) для обеспечения пассажирского, легкового и грузового

движения между периферийными районами Санкт- Петербурга и решения задач

перераспределения транспортных потоков на "дальних" подходах к центру

города, отвода грузового и транзитного транспорта от центра города. Для

обеспечения устойчивых межрайонных связей, увеличения пропускной способности

и повышения уровня безопасности движения необходимо осуществить

строительство 20 транспортных сооружений на существующих магистралях и их

продолжениях, начать реконструкцию моста А.Невского, являющегося мостовым

переходом с транспортными узлами на примыкающих к нему площадях и

набережных. С целью повышения прохождения скорости грузопотоков через

Санкт-Петербург предполагается развитие системы транспортно-

экспедиционного обслуживания "Терминал" на въездных магистралях города.

4. Морской и речной транспорт. Определены четыре зоны размещения новых

портовых комплексов с суммарным грузооборотом около 60 млн. т.

Предполагается к 2000 году переработать здесь до 20 млн. т. грузов.

Программа развития Санкт- Петербургского морского порта до 2000 года предусматривает реализацию следующих проектов: строительство контейнерного терминала на причале 101. Общий объем инвестиций - 24 млн. долл. США.

Строительство рефрижераторного терминала на причале 23. Общий объем инвестиций - 24 млн. долл. США.

Создание сахарного терминала (объем инвестиций 18 млн. долл. США), комплекса по перегрузке насыпных грузов (14 млн. долл. США), модернизация контейнерного терминала, реконструкция причалов (30 млн. долл. США). Реализация инвестиционной программы порта в целом позволит обеспечить рост пропускной способности на 60%, что позволит существенно снизить себестоимость обработки грузов, направить средства на обновление основных производственных фондов, создаст условия для повышения конкурентоспособности морского порта по сравнению с портами Прибалтики и Финляндии.

В речном порту намечается осуществить реконструкцию и модернизацию Василеостровского и грузовых районов в связи с открытием пунктов пограничного и таможенного контроля, создание компьютерного терминала на существующих причалах.

Реформы в общественном транспорте.

В общественном транспорте необходимо сократить дотируемую их бюджета сеть

маршрутов, передав часть маршрутов частным предприятиям, рекомендовать федеральным органам изменить методы регулирования ценообразования на транспорте (установление предельной нормы рентабельности производства конкретного вида продукции), ограничить действие льгот по проезду на общественном транспорте, использовать повышенные тарифы в вечернее время. Регулирование отраслей городского хозяйства - естественных монополий.

В качестве основных мер необходимо:

разработать и реализовать программу внедрения приборного учета потребления энергоресурсов и программу ресурсо- и энергосбережения при обязательной поддержке со стороны бюджета города;

создать Фонд энергосбережения - как основной источник финансирования работ в

области ресурсо- и энергосбережения;

создать Агентство энергосбережения;

создать службу энергетического и водного надзора;

разработать и ввести в действие пакет региональных законов и других нормативных актов, обеспечивающих выполнение принятых программ; разработать и ввести в действие методы экономического стимулирования потребителей и поставщиков водо- и энергоресурсов.

Реализация этих программ и мероприятий позволит к 2001 году обеспечить снижение удельного водо- и энергопотребления на 30 - 40% затрат, выделяемых из городского бюджета на водо- и энергопотребление, сократить издержки производства и расходы населения на потребление энергоносителей и тем самым смягчить финансовый кризис и инфляционный эффект повышения цен на энергоресурсы.

Программа развития гостиничного хозяйства.

Гостиницы среднего класса в основном хорошо расположены и популярны среди туристских групп, однако уровень оборудования и обслуживания в них недостаточен для индивидуальных гостей. Основные возможности развития этого сектора - реконструкция на базе проведения инвестиционных конкурсов за право

продажи принадлежащей городу доли собственности. В настоящее время проведены инвестиционные конкурсы по продаже акций гостиниц "Санкт- Петербург" и "Карелия", подготовлены проекты реконструкции гостиниц "Москва" (на 30 млн. долл. США) и "Октябрьская" (на 50 млн. долл. США) с преобразованием их в отели международного класса ****, а также гостиниц "Пулковская", "Прибалтийская", "Нева", "Россия", "Чайка", "Выборгская", "Южная".

ПЛАН НА БЛИЖАЙШУЮ ПЕРСПЕКТИВУ.

Основным направлением реформ является совершенствование структуры управления предприятиями городского хозяйства, с целью демонополизации и коммерциализации для создания конкурентоспособных структур. Реализация этой задачи будет осуществляться путем:

Создание конкурирующих экономических структур путем государственной поддержке предпринимательства и инвестиций, строительства новых предприятий, диверсификации и перепрофилирования действующих производств;

Разработку и соблюдение единых принципов предоставления предприятиям льготных режимов хозяйствования, с максимальным использованием конкурсных механизмов и обеспечением гласности принятия решений;

Подготовка предложений и документов по разделению и изменению структуры собственности в монополизированных сферах оптовой и розничной торговли в Санкт- Петербурге;

Определение наиболее приоритетных предприятий с точки зрения потребности в собственных оборотных средствах, сроков их оборачиваемости, восприимчивости к нововведениям, создания рациональных хозяйственных кооперированных связей, эффективного использования материальных средств, ресурсов и производственного потенциала;

Разработать на этой основе мероприятия по формированию на предприятиях

оборотных средств и получению для этого льгот на отсрочку платежей, графика

их возврата и т.д.;

Произвести оценку сложившейся ситуации по образованию на предприятиях города

дебиторской, кредиторской задолженности, нереализованных остатков готовой

продукции разработать необходимые мероприятия по улучшению положения. ПРОЦЕДУРА РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ГОРОДСКОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ. Взаимодействие отраслевых подразделений администрации города.

1. Формирование приоритетов социально- экономического развития города

осуществляется в процессе прогнозирования социально- экономического развития, в котором принимают участие все подразделения администрации, при этом руководящая (координирующая) роль принадлежит КЭПП. Кроме того, приоритеты определяются в соответствии со: Стратегическим планом Санкт- Петербурга; деревом целей социально- экономического развития города, отраженном в ежегодном послании губернатора; существующими целевыми программами капиталовложений местного и федерального уровней, инициативами Законодательного Собрания. Уже на этом этапе возможно формирование не только приоритетов как таковых, но и стратегически важных для города инвестиционных проектов.

Приоритеты формирования инвестиционной программы оформляются отдельным документом (или приложением, специальным разделом в программе действий администрации, послании губернатора). Сформулированные таким образом приоритеты доводятся до сведения отраслевых комитетов, заинтересованных инвесторов, общественности.

2. Формирование инвестиционного бюджета города.

КФ совместно с КЭПП на основе имеющегося прогноза развития социальноэкономического положения города, в процессе составления перспективного финансового плана- прогноза (ФПП) и бюджета на предстоящий финансовый год, определяет инвестиционный бюджет города - совокупность инвестиционных ресурсов, имеющихся в распоряжении города, включая собственные средства

бюджета, средства внебюджетных фондов, целевые средства, поступающие из федерального бюджета, заемные средства, привлекаемые городом.

КФ определяет лимиты заимствований - инвестиционный ресурс и ежегодно утверждаемый Законодательным Собранием (ЗС) в рамках бюджетного процесса. Ежегодно КФ определяет средневзвешенную стоимость привлечения заемных ресурсов, которая служит базовой ставкой дисконтирования при оценке инвестиционных проектов. Норма внутренней доходности по проектам, реализуемым с привлечением заемных средств, не может быть ниже стоимости привлечения такого ресурса и (или) ниже базовой ставки дисконтирования. Требуемая норма доходности определяется на основе базовой ставки

дисконтирования и рисковых характеристик проекта.

В соответствии с наихудшим сценарием развития бюджетно-финансовой ситуации в городе (наполняемость доходной части бюджета, возможности привлечь и обслужить заемные средства), КФ определяет объем гарантированных и дополнительных фондов для финансирования ГИП.

Сведения о планируемом объеме капитальных вложений доводятся до отраслевых комитетов и, наряду с приоритетами социально- экономического развития, служат им ориентиром при разработке и инициировании инвестиционных проектов.

3. Формирование единой ГИП. В процессе формирования ГИП КЭПП собирает

исходную информацию о существующих в городе инвестиционных проектах, претендующих на получение прямых бюджетных ассигнований и (или) косвенных

форм поддержки со стороны бюджета, в случае если последние предоставляются на селективной (конкурсной) основе. Информация поступает от Комитета по строительству, иных уполномоченных заказчиков в части переходящих проектов (проектов, включенных в ГИП в предыдущем периоде, финансирование которых полностью или частично предполагается в предстоящем финансовом году). По новым (вновь начинаемым) проектам информация поступает в форме заявок на соискание бюджетного финансирования со стороны отраслевых комитетов администрации, частных инвесторов и иных заявителей.

На основе полученной информации КЭПП осуществляет экспертизу и оценку инвестиционных проектов, привлекая к этому процессу, по мере необходимости, отраслевые комитеты администрации, в пределах их компетенции, иные организации. На этом этапе осуществляется проверка достоверности заявленных характеристик, оценка проектов в соответствии с критериями, предлагаемыми методикой отбора. КЭПП дает согласие на включение проекта, а предварительный список ГИП, либо дает мотивированный отказ, с рекомендациями по доработке проекта и (или) объяснением невозможности реализации проекта при существующей рыночной конъюнктуре.

По результатам конкурсного отбора КЭПП формирует рекомендации по приоритетности проектов, составляющих ГИП, которые поступают на рассмотрение в межведомственную комиссию, по итогам заседания комиссии определяется список инвестиционных проектов первой и второй очереди, который утверждается губернатором.

4. Сопровождение и мониторинг инвестиционных проектов. Осуществляют Комитет

по строительству, отраслевые комитеты администрации в пределах их

компетенции. Предлагаемая схема формирования ГИП изображена на cхеме 3.1.

Основные положения методики отбора.

Выбор проектов не может быть осуществлен на основе одного - сколь угодно сложного - формального критерия. Решение должно приниматься с учетом множества различных характеристик проекта и его участников, носящих количественный или качественный характер. Город, принимая решение об инвестировании, опирается на существующую систему приоритетов (первоочередных целей), которые оформляются в конкретные задачи, преследуемые городом на данном временном интервале.

Оценка и последующий отбор инвестиционных проектов для финансирования за счет средств бюджета горда и заемных средств производится на основе трех групп показателей, отражающих:

1. Социальную эффективность расходования средств;

2. Бюджетную эффективность расходования средств;

3. Эффективность использования городских ресурсов и привлечения частных

инвестиций в процессе реализации проекта.

Оценка социальной эффективности инвестиционного проекта осуществляется на экспертной основе по степени решения социальных задач, стоящих перед городом. При этом учитываются следующие показатели:

Рост занятости;

Улучшение жилищных и культурно- бытовых условий населения;

Улучшение медицинского обслуживания населения;

Изменение надежности и качества снабжения населения и предприятий, расположенных на территории города, отдельными видами товаров и услуг (топливом и энергией, коммунальными услугами для инфраструктурных проектов); Улучшение окружающей среды;

Улучшение транспортной инфраструктуры;

Восстановление, реконструкция архитектурных ансамблей и отдельных памятников, благоустройство территорий;

Иные социальные показатели, которые значимы для отдельных проектов. Бюджетная эффективность характеризует доходность инвестиционных вложений города (сокращение расходов и увеличение доходов бюджета, окупаемость бюджетных расходов). Следует различать доходы бюджета от реализации проекта за счет прямых и косвенных источников. К числу первых относятся доходы от сдачи в аренду, передачи в доверительное управление активов, от реализации товаров и услуг, процентные доходы, обусловленные реализацией проекта. Доходы за счет косвенных источников отражают связанные с реализацией проекта поступления в городской бюджет, и в том числе: налоговые поступления, лицензионные сборы, плата за пользование природными ресурсами, сокращение бюджетных расходов, субсидий и иные доходы.

Анализ бюджетной эффективности предполагает сравнение доходов и расходов города, обусловленных его участием в реализации проекта, с учетом

дисконтирования денежных потоков. Инструментами для анализа бюджетно-экономической эффективности инвестиционных проектов города выступают показатели чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и др.

Наконец, анализ эффективности использования городских ресурсов и привлечения частных инвестиций опирается на такие показатели, как мультипликатор привлечения частных инвестиций (соотношение объема привлеченных частных капиталовложений на единицу вложений города), удельный вес средств, выделяемых на реализацию проекта, которые расходуются на приобретение технологий, материалов, сырья, имеющихся в городе.

3.2. Критерии и порядок отбора проектов

РАЗРАБОТКА И ВЫДВИЖЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ГИП

При подаче заявки на соискание бюджетного финансирования на рассмотрение должна предоставляться полная информация о проекте, которая является основой всей дальнейшей процедуры оценки и принятия решения о его финансировании. В то же время практика показывает, что на сегодня в городе практически отсутствуют проекты, по которым имеющаяся документация позволяет осуществить квалифицированный отбор. Проектные разработки отражают преимущественно затратные характеристики и не раскрывают механизмов возврата вложенных средств, дают упрощенное представление о движении финансовых потоков, их временной стоимости, экономическом и бюджетном эффектах, сопутствующих реализации проекта.

СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ ДОКУМЕНТАЦИИ ПРОЕКТА.

Для полноценной и объективной оценки проекта требуется стандартизированная форма представлений сведений о проекте. В данном разделе дано описание структуры и содержания разделов документации по характеристикам инвестиционных проектов, претендующих на соискание бюджетного финансирования:

Сущность и цели проекта с указанием источников финансирования, участников реализации проекта, инвесторов, расчетных финансовых показателей оценки проекта;

Инициаторы и участники проекта, их права на существующие объекты, участвующие в проекте, а также предполагаемое разделение результатов инвестиционного проекта, формы участия города в проекте и гарантий соблюдения его интересов, формы управления реализацией проекта; Правовая техническая и технологическая обоснованность проектных решений, соответствие ограничениям по параметрам использования объектов городской инфраструктуры и т. д.;

Маркетинг конечного продукта проекта, оценка спроса на товары (услуги) создаваемого проекта, конкурентная среда осуществления проекта, ценообразование и себестоимость конечного продукта проекта; Производственный план (график реализации проекта), график капиталовложений и график потребности в бюджетном финансировании;

Финансовый план (затраты и результаты проекта в денежном выражении), анализ рисков и степень влияния исходных показателей на финансовый результат; Подробный расчет коммерческой и бюджетной эффективности проекта (прямые и косвенные доходы);

Дополнительные сведения: общественная (нематериальная) выгода от проекта, сведения о платежеспособности заемщика и т. д.

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ.

Отдельно следует остановиться на требованиях к разделу оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Экономическая привлекательность проекта - один из наиболее существенных критериев конкурсного отбора для проектов, к которым предъявляются требования окупаемости проекта. Кроме того, эти же показатели применяются в представлении во второй части раздела инвестиционного анализа кредитных проектов.

К числу основных финансовых показателей по проекту относятся:

Норма дисконта (НД), обеспечивающая приведение разновременных затрат, результатов и эффектов к текущему моменту времени;

Срок окупаемости проекта (расчет может производиться как с учетом, так и без учета дисконтирования) - период, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами проекта; Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - текущая стоимость чистых денежных потоков за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу;

Внутренняя норма доходности (ВНД) - норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям;

Индекс доходности - отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Расчет этих показателей производится в соответствии с принятыми международными правилами и стандартами, на основании достоверных исходных данных.

Значение коэффициента дисконтирования производно от стоимости финансовых ресурсов, направляемых городом на реализацию проекта, альтернативных вариантов их использования, рисковых характеристик проектов, ситуации, сложившейся на рынке капиталов.

КРИТЕРИИ И ПОРЯДОК ОТБОРА ПРОЕКТОВ.

Отбор проектов рассматривается как конкурс на использование городских ресурсов при разных формах участия города в реализации проектов. Конкурс не является полностью формализованной процедурой, но основывается на объективных характеристиках проектов. Выдвижение проектов и результаты отбора должны отвечать принципам прозрачности и гласности.

Отбор проводится в два этапа. Содержание каждого этапа описывается далее. Этап первичного отбора.

На этом этапе рассматривается принципиальная возможность включения проекта в список конкурсных проектов. Для этого проводится анализ соответствия проекта целям городского развития и ограничениям.

СООТВЕТСТВИЕ ЦЕЛЯМ.

Каждый проект должен иметь описание целей реализации и их значимости для города. Проекты, для которых не сформулирована их значимость или поставленная цель не соответствует основным задачам городского развития, отсеиваются от дальнейшего конкурса. Проекты с нечетко сформулированной целью могут быть отправлены на доработку и в последующем вновь могут быть рассмотрены. В качестве цели проектов, не рассчитанных на возврат инвестиций, могут выступать:

Решение социальных задач и реализация социальной политики (создание рабочих мест, здравоохранение, образование, учреждения культуры);

Поддержка жизнеспособности объектов ЖКХ (разрешение аварийных ситуаций, плановый ремонт);

Решение вопросов развития, модернизация инженерной и транспортной инфраструктуры;

Жилищное строительство для очередников и отдельных социальных категорий граждан.

В качестве обоснования этих целей могут быть приведены действующие стандарты и нормативы, степень необходимости их достижения, влияние реализации проектов на приближение к действующим социальным стандартам или изменение стандартов. Кроме указанных целей, для отдельных проектов могут быть сформулированы особые цели и обоснована их значимость для города. Такое обоснование должно не только подтверждать факт потребности, но и

позиционировать решаемую проблему в комплексе задач городского управления. Для окупаемых проектов, кроме решения социальных задач в качестве цели могут быть указаны:

Получение экономического эффекта (как прямого, так и косвенного); Стимулирование деловой активности;

Привлечение частных инвесторов;

Развитие приоритетных территорий;

Развитие приоритетных отраслей.

Подтверждением значимости проектов и их соответствие целям городского развития является включение проекта в федеральные и городские программы,

решения Законодательного собрания, предложения комитетов Администрации, результаты обсуждения проектов при разработке Стратегического плана Санкт- Петербурга.

СООТВЕТСВИЕ ОГРАНИЧЕНИЯМ.

Реализуемость проекта. Предлагаемые проекты должны иметь либо указание на типовые технологии реализации, либо на возможность использования новых технологий, а также на используемые трудовые ресурсы и доступность этих ресурсов.

Финансовые ограничения. Для всех проектов должны быть определены масштабы и сроки инвестиций города, влияние на доходы и расходы городского бюджета. В зависимости от соответствия имеющимся инвестиционным ресурсам и оценке финансового положения проекты могут быть либо отвергнуты, либо решение об их принятии отложено на будущее.

Законодательство. Необходимым условием реализации проектов является их соответствие действующему законодательству, в частности возможность изменения правового статуса объектов инвестирования.

Градостроительный регламент. Проекты, связанные со строительством, должны соответствовать требованиям регламента по типам застройки и функциональному назначению.

Экология. Предлагаемые проекты должны соответствовать требованиям по охране окружающей среды, действующим стандартам и в необходимых случаях предусматривать дополнительные затраты.

Этап конкурсного отбора.

На этом этапе поводится конкурс проектов, прошедших первичный отбор.

В результате конкурсного отбора все проекты разделяются на четыре группы: Проекты, принятые к реализации в первую очередь и получающие гарантированное финансовое участие города.

Проекты, принятые к реализации во вторую очередь и получающие финансирование при достаточном наполнении бюджета (свыше 90% от запланированного) или при дополнительных источниках.

Проекты, проходящие дополнительную экспертизу и уточнение показателей. Проекты, в реализации которых участие города на данный момент времени не целесообразно. Эти проекты в дальнейшем могут быть рассмотрены снова при изменении условий реализации или характеристик проекта.

В соответствии с критериями конкурсного отбора сравнение проектов между собой ведется по показателям социальной, бюджетной и экономической эффективности. Предпочтение отдается проектам, имеющим лучшее значение показателей. Отбор окупаемых проектов начинается с проектов, имеющих наиболее высокие показатели бюджетной эффективности (ЧДД, ВНД, срок окупаемости, индекс прибыльности), а отбор проектов, не рассчитанных на возврат инвестиций - наиболее высокие показатели социальной эффективности (приближение к нормативам и стандартам, решение социальных задач).

МЕТОД ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА И ОКОНЧАТЕЛЬНОГО ОТБОРА ПРОЕКТОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫХ В РАМКАХ КРЕДИТНОЙ ПРОГРАММЫ

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ.

Предлагаемая методика отбора проектов, осуществляемых в рамках кредитной программы, базируется на общепринятых принципах инвестиционного анализа.

Цель инвестиционного анализа проектов, осуществляемых в рамках кредитной программы - получение ответа на вопрос о том, с какой вероятностью конечный продукт кредитного проекта может быть реализован на рынке по цене, беспечивающей возвратность кредитных ресурсов. К реализации принимаются проекты, для которых вероятность продажи конечного продукта частным инвесторам по цене, обеспечивающей возвратность кредитных средств, находится в интервале допустимых значений.

АЛГОРИТМ АНАЛИЗА.

Анализ каждого их проектов состоит из следующих этапов:

1. Анализ эффективности проекта в целом.

2. Анализ кредитной части проекта (кредитного проекта).

3. Анализ эффективности коммерческой части проекта ("основного" проекта).

4. Предложения по оптимизации проекта.

5. Вывод относительно реализуемости проекта.

Первый этап дает представления о проекте в целом. Второй этап позволяет получить данные о себестоимости конечного продукта кредитного проекта для города. Третий этап позволяет оценить степень привлекательности основного проекта для частных инвестиций в зависимости от стоимости конечного продукта кредитного проекта. Четвертый этап содержит описание мероприятий, повышающих привлекательность конечного продукта кредитного проекта для частных инвесторов. В совокупности анализ позволяет оценить вероятность получения дохода определенной величины от продажи конечного продукта кредитного проекта частным инвесторам.

АНАЛИЗ ПРОЕКТА В ЦЕЛОМ.

Анализ эффективности проекта в целом базируется на общепринятых принципах инвестиционного анализа и состоит из следующих шагов:

A. Сбор исходных данных.

B. Финансовое моделирование.

C. Расчет основных показателей эффективности.

D. Анализ рисков, анализ чувствительности к рискам.

E. Проверка соответствия расчетных показателей проекта диапазонам допустимых

значений этих показателей.

Поскольку принципы инвестиционного анализа общеизвестны и подробно изложены в методике оценки проектов для ГИП, остановимся лишь на некоторых ключевых моментах.

Все проекты реализуются в равных условиях, а при наличии допущений - при их сопоставимой достоверности. Объем возможных допущений должен быть минимален. Сбор исходных данных для проекта - ключевой этап анализа, практически полностью определяющий его достоверность. Все исходные данные, используемые в расчетах, должны быть достоверно обоснованными данными рынка. Требуется: Описание рыночных условий и конкурентной среды, рыночной позиции проекта в целом (сегментация, потенциальные потребители, конкурентные преимущества, исследование объемов спроса и предложения, уровня цен, прогнозирование основных параметров);

Выявление основных рисков для проекта в целом.

Финансовое моделирование предусматривает построение таблицы денежных потоков по проекту на основе собранных данных. Особой тщательности требует расчет величины будущих доходов, что достигается путем использования для финансовых расчетов достоверных и обоснованных показателей и данных о динамике их изменения.

Основные показатели эффективности, включающие в себя чистый дисконтированный доход проекта, внутреннюю норму доходности проекта, срок окупаемости проекта, индекс прибыльности инвестиций, рассчитываются на основе денежных потоков.

В зависимости от особенностей конкретного проекта возможен расчет дополнительных показателей.

Анализ рисков, анализ чувствительности к рискам представляет собой анализ устойчивости проекта по отношению к изменению использовавшихся при расчетах тех исходных данных, которые не являются гарантированными или прогнозируемыми с высокой степенью точности. По результатам анализа

чувствительности стоится зависимость основных показателей эффективности проекта от изменения исходных данных.

Проверка соответствия расчетных показателей проекта диапазонам допустимых значений на стадии анализа эффективности проекта в целом проводится для выявления явно неперспективных проектов (отрицательный чистый дисконтированный доход проекта, большой срок окупаемости и т.п.).

АНАЛИЗ БЮДЖЕТНОЙ ЧАСТИ ПРОЕКТА.

Задачами этого этапа анализа являются:

Получение данных о себестоимости конечного продукта кредитного проекта для города.

Получение данных о цене, по которой конечный продукт кредитного рынка может быть реализован частным инвесторам.

Анализ чувствительности кредитного проекта к изменению условий реализации проекта.

Предварительное сравнение цены и себестоимости.

Основным источником информации являются результаты предыдущего раздела.

Кроме того, проводится дополнительное исследование объемов спроса и

предложения на конечный продукт кредитного проекта или производимые им

услуги.

На основании полученных исходных данных стоится таблица денежных потоков

кредитного проекта, платежи за пользование кредитом и потоки от продажи

(сдачи в аренду) конечного продукта. На данной стадии косвенная эффективность, т.е. увеличение доходов или уменьшение расходов бюджета, связанные с хозяйственной деятельностью конечного продукта, во внимание не принимается.

АНАЛИЗ КОММЕРЧЕСКОЙ ЧАСТИ ПРОЕКТА ("ОСНОВНОГО" ПРОЕКТА).

Анализ коммерческой части проекта проводится аналогично анализу эффективности проекта в целом. Основным источником информации являются результаты двух предыдущих разделов.

Задачей этого этапа анализа является оценка степени привлекательности основного проекта для частных инвестиций в зависимости от стоимости конечного продукта кредитного проекта.

В заключение анализа коммерческой части проекта проводится проверка соответствия расчетных показателей эффективности коммерческой части проекта диапазонам допустимых значений, а также делается вывод о вероятности продажи конечного продукта частным инвесторам по цене, обеспечивающей возвратность кредитных ресурсов.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ПРОЕКТА.

Этот этап содержит описание мероприятий, таких как льготы для частного инвестора, изменение структуры и вида конечного продукта кредитного проекта, изменение соотношения частных и бюджетных инвестиций и т.п., повышающих ликвидность и привлекательность конечного продукта кредитного проекта для частных инвесторов.

Для каждого предложенного мероприятия проводится анализ проекта, аналогичный вышеприведенному, имеющий целью установить степень влияния данного мероприятия на цену реализации конечного продукта.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНТЕРВАЛОВ ДОПУСТИМЫХ ЗНАЧЕНИЙ ДЛЯ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА.

Для отбора проектов определяются интервалы допустимых значений основных показателей анализа, которые в дальнейшем являются критериями отбора проекта и используются в процедуре "отсеивания проектов".

Для определения величин интервалов допустимых значений применяются следующие методы:

Экспертный: консультации с потенциальными инвесторами и другими участниками рынка. Величина таких показателей в большей степени зависит от текущей конъюнктуры и типа проектов, поэтому их целесообразно определять непосредственно на момент оценки проекта;

Статистический: анализ рыночных данных и расчетных показателей, сопоставимых инвестиционно - строительных проектов;

Расчетный: исходя из ставки кредита, графика возврата кредита - для

показателей бюджетной части проекта.

СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ, СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМЫХ ПРОЕКТОВ.

С целью проведения анализа всех проектов разрабатывается унифицированная компьютерная модель для выполнения расчетной части, а также подробный методический материал по аналитическому разделу и порядку представления результатов.

Критерием окончательного отбора инвестиционных проектов для осуществления с использованием средств кредита банка является соответствие расчетных показателей проектов диапазонам допустимых значений этих показателей.

В результате проведенного анализа проектов определяются значения расчетных показателей и представляются в табличной форме. На основании принципов отбора, изложенных выше, дается заключение для каждого из рассматриваемых проектов о возможности его осуществления.

Второй частью представления результатов проведенного анализа является отчет о проведенных исследованиях, представляемый городу. В нем даются расчеты бюджетной эффективности, результаты мероприятий по оптимизации проектов, обоснование стартовой цены проекта и рекомендации по проведению торгов. СОСТАВ СПИСКА РЕКОМЕНДУЕМЫХ ПРОЕКТОВ.

Список отобранных рекомендуемых проектов и комплект документации по ним является конечным результатом работ по подготовке к осуществлению Проекта и получению основной инвестиционной части кредита банка. Рекомендованные к осуществлению проекты ранжируются по очередности: проекты первой очереди и проекты второй очереди.

Кредитные проекты, рекомендованные к осуществлению в качестве первоочередных, снабжаются всей необходимой документацией для начала рабочего проектирования и осуществления проекта: графиками осуществления проекта, расчетами потребности в финансировании, подробными сведениями о существующих ограничениях технического и градостроительного характера, проектами юридической документации в соответствии с принятой схемой передачи объекта.

3.3. Территориальное размещение и концентрация инвестиционных ресурсов

Оценка и отбор инвестиционных проектов, ориентированных на развитие городских территорий и городского хозяйства, соотносятся с первоочередными планами Администрации по капитальному ремонту и строительству объектов городской инфраструктуры, приоритетами в развитии отдельных территорий, системой целей социально- экономического развития Санкт- Петербурга, процессом финансового и бюджетного планирования. Преследуется цель увязать насущные потребности капиталовложений в городское хозяйство с возможностями окупить эти затраты, упорядочить их в рамках проектов развития, увеличить отдачу в контексте социальных и экономических эффектов, сопровождающих проект, на единицу вложений бюджетных средств.

Отсюда, основным этапом в реализации такого подхода является определение тех территорий города, бюджетные инвестиции, в развитие которых наиболее перспективны - зоны инвестиционного развития, с учетом следующих факторов:

1. Соответствие планов по капитальному ремонту и строительству объектов

инженерно- транспортной инфраструктуры, благоустройства и развития объектов городского хозяйства;

2. Соответствие целям социально- экономического развития города и его

отдельных территорий;

3. Наличие у этих территорий нереализованного или реализованного не

полностью инвестиционного потенциала, т.е. способности привлечь частные инвестиции в расположенные там объекты недвижимости.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПАРАМЕТРОВ ПО ТЕРРИТОРИИ ГОРОДА.

Для определение приоритетных инвестиционных зон и территорий активного развития необходимо проанализировать распределение по площади города следующих параметров:

1) Интенсивность и доходность землепользования;

2) Физическое состояние объектов недвижимости и инфраструктуры (при

отсутствии необходимых данных могут использоваться экспертные оценки);

3) Возможности и потенциал дальнейшего развития территории;

4) Градостроительный регламент застройки и экологическое качество

территории;

5) Транспортная и пешеходная доступность;

6) Цена земли и ставки аренды.

АНАЛИЗ ПОЛУЧЕННЫХ ДАННЫХ.

Дальнейший анализ предполагает характеристику различных территорий с точки зрения комбинации значений названных параметров:

1. Сравнение пространственного распределения стоимости земли и недвижимости

с картой транспортной и пешеходной доступности, близости к городским узлам

высокого ранга и метроузлам, что позволит выявить удачно расположенные (в

транспортном отношении) территории с относительно низким уровнем цен на

недвижимость.

2. По этим территориям анализируется физическое состояние зданий, износ

инженерных сетей, плотность застройки и использования территорий, что

позволяет определить кварталы с низкой интенсивностью использования и

большим процентом свободных участков или расселенных зданий. Состояние

инфраструктуры в этих зонах определяет возможности и условия их вовлечения

в процессы развития.

3. Далее по этим зонам рассматриваются тип застройки, состояние окружающей

среды и преобладающий вид землепользования.

Полученные данные соотносятся с картой размещения инвестиционных проектов

(реализуемых и планируемых), а также с данными о пространственном

распределении сделок с недвижимостью на первичном и вторичном рынках. В

результате анализа отбираются зоны, имеющие наиболее высокий потенциал

развития для того или иного типа застройки, а также (внутри этих зон)

территории с относительно низкой стоимостью недвижимости, которые в

настоящее время используются недостаточно интенсивно.

АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ И ОГРАНИЧЕНИЙ РАЗВИТИЯ.

Следующий шаг состоит в определении возможностей и ограничений развития каждой из выбранных зон:

1. Анализ прав собственности;

2. Морфологический и градостроительный анализ;

3. Анализ возможностей более прибыльного использования объектов

недвижимости, для которых может быть предложено новое использование; желательные схемы пешеходных потоков;

4. Определение ограничений, таких как плохое санитарное состояние,

недостаточное водо- и энергоснабжение, слабая транспортная и пешеходная

доступность, низкий уровень услуг, избыточный уровень шума, загрязненность,

недостаточная связь с общественным транспортом, конфликт транспортного и

пешеходного потоков, мешающие друг другу типы землепользования.

Результаты проведенного анализа позволяют выявить реальный потенциал развития рассматриваемых территорий и участки, представляющие потенциальный интерес. Однако, для извлечения максимальных коммерческих выгод от развития недвижимости и увеличения объема инвестиций участки не должны рассматриваться изолировано. Требуется сгруппировать их, разработать концепцию каждой из инвестиционных зон развития с учетом кластерного сочетания инфраструктурных и быстроокупаемых доходных объектов, сформированных внутри отобранных приоритетных территорий.

Масштабы преобразований в этих зонах могут быть грубо оценены в терминах реконструируемых площадей и необходимых объемов инвестиций.

Эти оценки должны подтвердить соответствие предлагаемых преобразований прогнозируемому спросу и финансовым ограничениям. План может включать также

меры, относящиеся к более обширной территории для поддержки развития

выбранных зон: изменение маршрутов общественного транспорта, развитие системы управления движением, организации торговли в помещениях, выходящих на основную улицу и пр.

МОДЕЛИРОВАНИЕ ПРОЕКТА.

Следующей задачей является определение той совокупности развиваемых объектов на данной территории (инвестиционной зоне), в рамках которой есть возможность окупить затраты города на инфраструктуру, благоустройство и т.п. То есть, требуется смоделировать проект при различных параметрах, к которым относятся:

Данные о масштабах проекта (числе расселяемых жителей, объемах недвижимости, требующей изменение права собственности);

Оценка затрат на осуществление проекта, в том числе затрат на инфраструктуру и благоустройство, развитие городского хозяйства в пределах существующих потребностей;

Оценка уровня арендной платы и нормы капитализации при благоприятных, но реалистичных предположениях (грамотный менеджмент и маркетинг, умеренная конкуренция и пр.);

Оценка прибыльности или убыточности (конечная стоимость минус затраты) каждого проекта и их совокупности в зоне.

Поскольку реализация проектов развития предполагает тесное взаимодействие с частными инвесторами, то представляется крайне важным еще на ранних стадиях разработки проектов производить анализ возможностей привлечения частного капитала.

Результаты такого анализа носят исключительно приблизительный оценочный характер и позволяют лишь дать ответ на вопрос, - в какой степени данный проект привлекателен для частных инвесторов. В случае если ответ положителен, то получает смысл дальнейшая разработка проекта и участие в нем города.

После того, как список инвестиционных зон активного развития сформирован и согласован, осуществляется разработка программы их комплексного развития, включающая "наполнение" конкретными проектами в области инфраструктуры и т.п., осуществляемыми за счет бюджетных средств, оценку их реализуемости, подготовку инженерно- планировочной документации, технико-экономическое обоснование инвестиционных вложений города.

ЭТАПЫ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ РАЗВИТИЯ ГОРОДСКИХ ТЕРРИТОРИЙ

(ТЕХНИКА ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОГО СНИЖЕНИЯ РИСКА)

Представляется возможным выделить следующие этапы реализации данного подхода:

Первый этап - инициирование развития территории, разработка концепции развития и осуществление маркетинговых мероприятий, преследующих цель сделать территорию привлекательной для частных инвесторов;

Второй этап - решение проблем, связанных с внутриквартальными инженерными сетями, транспортной инфраструктурой, восстановление архитектурных памятников и т.д. (реализуется одновременно с инвестиционными проектами частных инвесторов);

Третий этап - решение проблем, которые территориально выходят за рамки

локальных проектов и реализуются после того, как привлечены частные

инвесторы. Данный этап предусматривает работы по реконструкции и

строительству магистральных инженерных сетей, крупных инфраструктурных

объектов, улучшение работы общественного транспорта и т.д.

ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ПОРУЧИТЕЛЬСТВ.

Предоставление поручительств Администрации Санкт- Петербурга нацелено на то, чтобы оказать содействие частным инвесторам в реализации приоритетных привлекательных для города проектов.

Экономическая сущность предоставления поручительств заключается в том, что

город за определенную плату принимает на себя часть рисков по

инвестиционному проекту, открывая тем самым доступ инвестору к источникам

финансирования (коммерческим кредитам банков) по привлекательной ставке

процента. При этом подразумевается, что инвестиционный проект в финансовом отношении способен покрыть затраты связанные с привлечением заемных ресурсов, погасить обязательства перед кредиторами и оплатить предоставление поручительства.

При принятии решения о предоставлении городских гарантий и поручительств производится проверка проекта на экономическую эффективность и конкурсный отбор таких проектов в случае, если число проектов- соискателей косвенной формы участия превышает объемы предусмотренных на это лимитов.

Часть требований, предъявляемых к проектам- претендентам на предоставление поручительств сформулирована в инвестиционном законодательстве Санкт-

Петербурге (в том числе закон Санкт- Петербурга "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт- Петербурга"). В наиболее общей форме можно сформулировать следующие обязательные условия предоставлении поручительств:

I. Окупаемость и финансовая устойчивость проекта;

II. Устойчивое финансовое положение инвестора- заемщика;

III. Приоритетность (выгодность) проекта для города.

Проекты, удовлетворяющие этим условиям, проходят первичный этап отбора и

могут участвовать в конкурсе проектов. При этом конкурсный отбор должен быть

ориентирован на формирование диверсифицированного портфеля проектов - каждый

проект характеризуется индивидуальным риском, вместе с тем ему в равной

степени присущи риски, характерные для данной отрасли в целом.

Комбинирование сочетания проектов в инвестиционном портфеле города, позволяет диверсифицировать индивидуальные риски и в меньшей степени отраслевые, тем самым существенно понизить риск для совокупности проектов.

Не менее важную роль на этом этапе играют и сопутствующие реализации инвестиционных проектов, эффекты имеющие важное значение для города (социальная эффективность и др.), существующие приоритеты.

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ КОМИТЕТОВ АДМИНИСТРАЦИИ ПРИ ФОРМИРОВАНИИ ГИП.

Принципиальная схема взаимодействия отраслевых комитетов Администрации отражена на рисунке

В процессе формирования ГИП Комитет по экономике и промышленной политике

(КЭПП) собирает исходную информацию о существующих в городе инвестиционных

проектах, претендующих на получение прямых бюджетных ассигнований и/или

косвенных форм поддержки со стороны бюджета в случае, если последние

предоставляются на селективной (конкурсной основе).

Информация поступает от Комитета по строительству (КС), иных уполномоченных заказчиков в части переходящих проектов, включенных в ГИП за предыдущий период, финансирование которых полностью или частично предполагается в предстоящем финансовом году. По новым (вновь начинаемым) проектам информация поступает в форме заявок на соискание бюджетного финансирования со стороны отраслевых комитетов Администрации, частных инвесторов и иных заявителей. Заявки подаются в соответствии с требованиями предъявляемыми методикой.

На основе полученной информации КЭПП осуществляет экспертизу и оценку инвестиционных проектов, привлекая к этому процессу по мере необходимости отраслевые комитеты Администрации в пределах их полномочий, иные организации. На этом этапе осуществляется проверка достоверности заявленных характеристик, оценка проектов в соответствии с критериями, предлагаемыми методикой отбора, прохождение первичного этапа отбора. На основании результатов экспертизы и оценки инвестиционных проектов КЭПП дает согласие на включение проекта в предварительный список ГИП, либо дает мотивированный отказ с рекомендациями по доработке проекта и/или объяснением невозможности

реализации проекта при существующей рыночной конъюнктуре. При этом работа ведется в соответствии со структурой ГИП (рисунок).

По результатам конкурсного отбора КЭПП формирует рекомендации по приоритетности проектов, составляющих ГИП, которые поступают на рассмотрение в Межведомственную комиссию. По итогам заседания комиссии определяется список инвестиционных проектов первой и второй очереди, который утверждается Губернатором.

Комитет финансов (КФ) совместно с КЭПП на основе имеющегося прогноза развития социально- экономического положения города в процессе составления перспективного финансового плана- прогноза (ФПП) и бюджета на предстоящий финансовый год определяет инвестиционный бюджет города - совокупность инвестиционных ресурсов, имеющихся в распоряжении города, включая собственные средства бюджета, средства внебюджетных фондов, целевые средства, поступающие из федерального бюджета, заемные средства, привлекаемые городом.

КФ определяет лимиты заимствований - инвестиционный ресурс, ежегодно утверждаемый Законодательным собранием (ЗС) в рамках бюджетного процесса. Ежегодно КФ определяет средневзвешенную стоимость привлечения заемных ресурсов, которая служит базовой ставкой дисконтирования при оценке инвестиционных проектов. Норма внутренней доходности по проектам, реализуемым с привлечением заемных средств, не может быть ниже стоимости привлечения такого ресурса и/или ниже базовой ставки дисконтирования. Требуемая норма доходности определяется на основе базовой ставки дисконтирования и рисковых характеристик проекта.

В соответствии с наихудшим сценарием развития финансово- бюджетной ситуации в городе (наполняемость доходной части бюджета, возможности привлечь и обслужить заемные средства)

КФ определяет объем гарантированных и дополнительных фондов для финансирования ГИП. (схема 3.3.1)

Итак, эффективность ГИП зависит от характеристик инвестиционных проектов, включаемых в нее, соответственно повышение эффективности ГИП возможно за счет реформирования самой процедуры ее формирования, внедрения единой, четкой методики отбора инвестиционных проектов.

При подаче заявки на соискание бюджетного финансирования на рассмотрение должна предоставляться полная информация о проекте, которая является основой всей дальнейшей процедуры оценки и принятия решения о его финансировании. В то же время практика показывает, что на сегодня в городе практически отсутствуют проекты, по которым имеющаяся документация позволяет осуществить квалифицированный отбор. Проектные разработки отражают преимущественно затратные характеристики и не раскрывают механизмов возврата вложенных средств, дают упрощенное представление о движении финансовых потоков, их временной стоимости, экономическом и бюджетном эффектах, сопутствующих реализации проекта.

Главная задача Администрации города формулируется как обеспечение стабилизации в экономической и социальной сфере, сохранение и развитие основных предпосылок для возобновления экономического роста.

Отбор проектов рассматривается как конкурс на использование городских ресурсов при разных формах участия города в реализации проектов. Конкурс не является полностью формализованной процедурой, но основывается на объективных характеристиках проектов. Выдвижение проектов и результаты отбора должны отвечать принципам прозрачности и гласности.

Оценка и отбор инвестиционных проектов, ориентированных на развитие городских территорий и городского хозяйства, соотносятся с первоочередными планами Администрации по капитальному ремонту и строительству объектов городской инфраструктуры, приоритетами в развитии отдельных территорий, системой целей социально- экономического развития Санкт- Петербурга, процессом финансового и бюджетного планирования. Преследуется цель увязать насущные потребности капиталовложений в городское хозяйство с возможностями окупить эти затраты, упорядочить их в рамках проектов развития, увеличить отдачу в контексте социальных и экономических эффектов, сопровождающих проект, на единицу вложений бюджетных средств. Т.е. определяются те территории города, бюджетные инвестиции, в развитие которых наиболее перспективны - зоны инвестиционного развития.

Для оказания содействия частным инвесторам в реализации привлекательных для города проектов Администрация Санкт- Петербурга предоставляет поручительства. Город за определенную плату принимает на себя часть рисков по инвестиционному проекту, открывая тем самым доступ инвестору к источникам финансирования по привлекательной ставке процента.

Формирование приоритетов социально- экономического развития города осуществляется в процессе прогнозирования социально- экономического развития, в котором принимают участие все подразделения администрации, при этом руководящая (координирующая) роль принадлежит КЭПП. Поэтому, важно взаимодействие подразделений Администрации Санкт- Петербурга.

Заключение

В настоящее время российская экономика характеризуется продолжительным инвестиционным кризисом. Поиск путей выхода из кризиса часто ограничивается определением общеэкономических условий (налоговая, таможенная, общефинансовая политика и т.п.) и, отчасти, методов совершенствования работы предприятий и организаций. При этом проблемам регионального управления уделяется очень мало влияния. Между тем, в современных экономических условиях, управление социально- экономическими процессами достаточно активно и последовательно перемещается с федерального на региональный уровень. Тенденция расширения полномочий регионов в области формирования инвестиционного климата и управления инвестиционным комплексом заслуживает внимания.

Инвестиционный процесс не является основным для экономического роста, но без инвестиционных вложений его достичь не возможно. Российская экономика находится в тяжелейшем кризисе, уровень валовых инвестиций составляет одну треть докризисной величины. Ученые предлагают пути выхода из кризиса, но без определенного количества инвестиций ни один подход не обходится.

Для регулирования инвестиционных процессов необходима нормативно- правовая

база, которая с 1991 года создавалась отечественными законодателями. Из под их пера вышли два основных закона, на которые в настоящем времени ориентируются все участники инвестиционной деятельности: Закон "Об инвестиционной деятельности РСФСР", Закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР". Законы были со временем редактированы, выпускалось множество нормативных актов, Указов Президента, в т.ч. и на региональном уровне.

Нельзя сказать, что наша законодательная база совершенна, но эта система постепенных методов проб и ошибок. Главное - стабилизировать инвестиционное законодательство, чтобы инвестор был уверен в завтрашнем дне.

Постепенное создание более благоприятных условий для инвестирования существенно повышает роль регионов в развитии инвестиционной деятельности. Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне тем более усиливает потребность перенесения центра тяжести формирования многих аспектов благоприятного инвестиционного климата в регионы.

Наибольшим инвестиционным потенциалом обладают Москва и Санкт- Петербург, а также регионы, обладающие мощным ресурсно- сырьевым потенциалом, то есть большинство регионов доноров.

Пока регионы выдвигают с целью привлечения инвесторов набор инвестиционных проектов, степень их проработанности в соответствии с международными стандартами оставляет нередко желать лучшего. Опыт обоснованного составления региональных инвестиционных программ еще не велик. Важно, чтобы программы не превращались в декларации, а носили рабочий прагматический характер, реально учитывали как потребности регионов в инвестициях, так и возможности их удовлетворения собственными силами.

Инвестиционный потенциал города Санкт- Петербурга очень велик, хотя и не имеет ресурсно-сырьевого потенциала. Количество трудовых ресурсов велико (на данную территорию) и высоко квалифицировано. Уровень развития науки и

внедрения достижений НТП по сравнению с другими регионами преобладает, чему весьма способствует наличие большого числа научно- исследовательских

институтов. Регион является крупнейшим транспортным узлом и финансовым центром. Санкт- Петербург занимает второе место по общему объему розничного товарооборота. Поэтому, для привлечения инвесторов требуется не так и много. Необходимо улучшить законодательную базу и наладить эффективное управление инвестиционным комплексом города.

Некоторые шаги в направлении улучшения законодательства были предприняты в прошедшем 1998 году. Большое значение имеет принятие закона "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга", который регулирует отношения между органами государственной власти Санкт- Петербурга и инвесторами, осуществляющими инвестиционную деятельность на территории Санкт- Петербурга, и устанавливает формы государственной поддержки Санкт- Петербурга инвестиционной деятельности, а также порядок и условия их применения.

Закон "Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга" упростил и сделал более эффективным и доходным управление государственным имуществом. Законом Санкт- Петербурга "О налоговых льготах" регулируются и поощряются наукоемкие отрасли, предприятия, связанные с сельским хозяйством, медициной, производством товаров народного потребления и продовольственных товаров.

Значительное влияние на предпринимательскую деятельность, особенно в фазах начала и расширения бизнеса, оказывают законодательные акты Санкт- Петербурга. Предпринимаются шаги по привлечению иностранных инвестиций. Управление городским инвестиционным комплексом подразумевает под собой совокупность всех инвестиционных проектов, в которых участвует город. Иными словами, эффективное управление есть рациональное использование городского инвестиционного бюджета.

Эффективность ГИП зависит от характеристик инвестиционных проектов, включаемых в нее, соответственно повышение эффективности ГИП возможно за счет реформирования самой процедуры ее формирования, внедрения единой, четкой методики отбора инвестиционных проектов.

При подаче заявки на соискание бюджетного финансирования на рассмотрение должна предоставляться полная информация о проекте, которая является основой всей дальнейшей процедуры оценки и принятия решения о его финансировании. В то же время практика показывает, что на сегодня в городе практически отсутствуют проекты, по которым имеющаяся документация позволяет осуществить квалифицированный отбор. Проектные разработки отражают преимущественно затратные характеристики и не раскрывают механизмов возврата вложенных средств, дают упрощенное представление о движении финансовых потоков, их временной стоимости, экономическом и бюджетном эффектах, сопутствующих реализации проекта.

Главная задача Администрации города формулируется как обеспечение стабилизации в экономической и социальной сфере, сохранение и развитие основных предпосылок для возобновления экономического роста.

Отбор проектов рассматривается как конкурс на использование городских ресурсов при разных формах участия города в реализации проектов. Конкурс не является полностью формализованной процедурой, но основывается на

объективных характеристиках проектов. Выдвижение проектов и результаты отбора должны отвечать принципам прозрачности и гласности.

Оценка и отбор инвестиционных проектов, ориентированных на развитие городских территорий и городского хозяйства, соотносятся с первоочередными планами Администрации по капитальному ремонту и строительству объектов городской инфраструктуры, приоритетами в развитии отдельных территорий, системой целей социально- экономического развития Санкт- Петербурга, процессом финансового и бюджетного планирования. Преследуется цель увязать насущные потребности капиталовложений в городское хозяйство с возможностями окупить эти затраты, упорядочить их в рамках проектов развития, увеличить отдачу в контексте социальных и экономических эффектов, сопровождающих проект, на единицу вложений бюджетных средств. Т.е. определяются те территории города, бюджетные инвестиции, в развитие которых наиболее перспективны - зоны инвестиционного развития.

Для оказания содействия частным инвесторам в реализации привлекательных для города проектов Администрация Санкт- Петербурга предоставляет поручительства. Город за определенную плату принимает на себя часть рисков по инвестиционному проекту, открывая тем самым доступ инвестору к источникам финансирования по привлекательной ставке процента.

Формирование приоритетов социально- экономического развития города осуществляется в процессе прогнозирования социально- экономического развития, в котором принимают участие все подразделения администрации, при этом руководящая (координирующая) роль принадлежит КЭПП. Поэтому, важно взаимодействие подразделений Администрации Санкт- Петербурга.

Составленные в дипломе рекомендации по разработке ГИП (полностью) могут найти применение в практической деятельности комитетов городской Администрации при реализации инвестиционной политики.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации// Известия.1993. 28 декабря.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и

статистика, 1994Бюджетный кодекс Российской Федерации. - М. : Б. и., 1998.

3. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. - М.:

Прогресс. - 1996. - 370 с.

4. Боссерт В.Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. -

М.: Республика. - 1994. - 117 с.

5. Вывоз капиталов и инвестиционный климат в России //Экономика и жизнь.

Санкт-Петербургский региональный выпуск. - 1995. - N 18.

6. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М. : Б. и., 1996.

7. Государственное регулирование в стратегии устойчивого развития экономики

России. Изд. СПбУЭФ, 1996.

8. Гранберг А.Г. Региональное развитие и региональная политика в России //

Материалы конференции "Региональное развитие в России и опыт стран Западной и Восточной Европы" - М., 1994.

9. Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности

инвестиционного климата Законы об инвестиционной деятельности в Российской Федерации. - М.: Б.И., 1998.

10. Жихаревич Б.С. Современная экономическая политика городских и

региональных властей: Учебное пособие. - СПб., 1995.

11. Инвестиционная политика России (современное состояние, зарубежный опыт,

перспективы) // Общество и экономика. - 1995. - N 4. - с. 5-40.

12. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996 - 1997 годы //

Эксперт.-1997.- N 47.-с. 18-39.

13. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы. -

М.: Дело.- 1995. - 235 с.

14. Иностранные инвестиции в России: тенденции и перспективы. Второй

аналитический доклад независимых экспертов. - М.: Наука. - 1995. - 70 с.

15. Иовчук С., Квашина И. Иностранные капиталовложения в России: состояние и

перспективы //Вопросы экономики. - 1996. - N12. - с.112-120.

16. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование

инвестиционной деятельности: Учебное пособие. - СПб.: Изд. Дом

"Бизнес-Пресса", 1998.О государственной поддержке инвестиционной

деятельности на территории Санкт- Петербурга. - Спб.: Б.И., 1998.

17. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и

статистика, 1998.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций -

М.: Финансы и статистика, 1997.

19. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и

анализа: Учебно-справочное пособие. - М.: Издательство БЕК, 1996.

20. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных

проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики

РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России // Стройинформ - СПб. Специальный выпуск, декабрь 1995.

21. Об инвестициях в недвижимость Санкт- Петербурга. - СПб.: Б.И., 1998.

22. О налоговых льготах. - СПб.: Б.И., 1998.

23. О реформе местного самоуправления в Российской Федерации: Указ

Президента Российской Федерации Российская газета. 1993. 29 октября.

24. Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской

Федерации: Федеральный Закон РФ. - М.: Б.и., 1995.

25. Основные положения региональной политики в Российской Федерации //

Российская газета.1996.9 апреля.

26. Регулирование инвестиционной деятельности в России (обзор

законодательства и нормативных актов) //Инвестиции в России. - 1996. -

N1-2. - с.25-40.

27. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России

//Эксперт.-1996.- N47.- с.28-45.

28. Россия : стратегия инвестирования в кризисный период : инвестиционный

климат России -М.: Наука. - 1994. - 358 с.

29. Смирнягин Л.В., Шахрай С.М. Региональная стратегия России // Материалы

конференции "Региональное развитие в России и опыт стран Западной и

Восточной Европы" - М., 1994.

30. Соколов В. Государственная инвестиционная политика в России -М.:

Экономика. - 1994. - 158 с.

31. Соколинский В., Исалова М. Экономическая политика // Российский

экономический журнал. - 1996. - ? 1. - С. 110.

32. Cтолыпин П.А." Нам нужна великая Россия" М.1991

33. Стронгина М. Политика инвестиций в регионах России //Проблемы

прогнозирования.-1995. - N6. - с.55-62.

Схема 2.3.1

Схема 2.1.1 Классификация городских инвестиционных проектов.

Схема 2.1.2. Формы финансирования инвестиционных проектов.

п

р

и

о

р

и

т

е

т

ы

с

о

ц

и

а

л

ь

н

о

-

э

к

о

н

о

м

и

ч

е

с

к

о

г Критерии

о отбора

р

а Целевая ориентированность

з информации о примерном

в бюджете

и

т Информирование о

и существующих критериях

я

.

Схема 3.1.1.